1. 成長期待のポイント

下鴨茶寮のEC拡大（感性×AI）と衛星データの自治体向け「圃場DX」拡大が収益の両輪。全社的なAI導入とコスト削減で2028年度（FY2028）黒字化を目指すため、今後3年は成長と収益性改善が並行して進む見込み。

2. 成長ドライバー別の分析

下鴨茶寮（食関連）— 感性×AIでEC拡大

• 料亭ブランドを軸にECを強化：2026年3月期でECは前年比約195%拡大、直近第1四半期も食売上は+27.7%（446,739千円）。
• AIによる需要予測・マーケティング自動化で在庫・生産最適化と広告ROI改善を実現。
• 新商品開発・百貨店/OTA/ふるさと納税等多販路化で高付加価値商品へ転換、粗利率の底上げ期待。

宇宙関連（GovTech）— 圃場DXの全国展開

• 「圃場DX」は自治体導入が急拡大：第1四半期で124自治体に導入し前年通期水準を上回るペース。
• 衛星データ×AIで農政現地調査を省力化（実証で最大8割削減の効果）、自治体向けSaaS化の伸長が見込まれる。
• 市場追い風：グローバルGovTech市場は高成長（推定CAGR約16.5%）で公的投資の拡大が追い風。

全社AI・コスト改革と事業ポートフォリオ転換

• メディア領域の不採算案件整理と人員・固定費削減により、直近Q1でEBITDA/営業損益が前年同期比で改善（営業損益の縮小等）。
• 全社的にAI基盤を展開し、バックオフィス・経営管理の自動化で固定費低減とスケール化を狙う。
• 経営資源を「食・宇宙・地域創生」に集中し、投資ポートフォリオも高成長領域へシフト。

3. 今後3年の業績成長イメージ

短期（1年）：食関連のEC拡大が売上牽引、宇宙はPoC→有償導入の移行で売上基盤を構築。中期（2〜3年）：食は年率20%前後成長、宇宙は小さなベースから高成長（SaaS化で拡大）に転じ、ブランド系の売上は安定化。連結ベースでは、強化領域の伸長により売上は年平均で概ね5〜12%レンジの成長、営業損益は2028年度に黒字化を目指すシナリオが現実的。

4. 課題・リスク

• ブランドコンサル（旧メディア）領域の回復遅延で売上基盤が伸び悩むリスク。
• 食事業は季節性・原材料費上昇・物流制約の影響を受けやすく、EC成長の採算維持が必須。
• 圃場DXは自治体の予算・調達スケジュールに依存、導入の公的手続きや競合参入による採算圧迫が懸念。
• AI導入・SaaS化の実装遅延や人材不足、変則決算（14か月期）による短期的資金繰りに注意。

5. 総括

感性×AIによる下鴨茶寮のEC拡大と、圃場DXを核とする宇宙（GovTech）事業の全国展開が成長の両輪。実行力次第で3年内に収益構造が改善しFY2028黒字化が見えてくるが、自治体採用の進捗とメディア事業整理の影響が鍵となる。