株式会社エヌ・シー・エヌ

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比で小幅増（+1.3%）と堅調だが、営業損失は継続（営業損失：△41百万円）
• 構造計算の出荷数は前年同期比で大きく増加（住宅分野の構造計算出荷数＋22.9%）し需要の力強さを示す一方、SE構法出荷は申請停滞・資材ショックで停滞し受注ストックが増加（未出荷物件518棟）
• 「ナフサショック」による出荷遅延（約50棟）や持分法投資損失（MUJI HOUSE）が利益を圧迫。2Q以降の出荷再開で回復見込み

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決算数値概要

• 売上高: 18.12億円 (前年比 +1.3%)
• 営業利益（経常利益）: △0.41億円 (前年比 約 +2.4%（改善）)
• 純利益: △0.37億円 (前年比 約 +38.3%（改善）)

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前回決算からの主なUPDATE

• ナフサ由来の資材不足（ナフサショック）によりSE構法の出荷が一時停滞 → 第1Qで約50棟の出荷遅延を計上
• 構造計算受注は増加するも確認申請の停滞等でSE構法出荷のタイミングが約35日長期化し、受注ストックが518棟まで増加（売上の先送り発生）
• 関連会社MUJI HOUSEの持分法損失計上により営業外・経常が悪化（第1Qは持分法投資損失計上）

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好材料（ポジティブ要因）

• 建築基準法の改正（2026年4月以降の構造基準厳格化）によりSE構法の優位性が拡大、長期的な需要追い風
• 構造計算出荷数や省エネ計算（環境設計分野）の出荷が増加しており、根強い構造設計・省エネ需要が確認できる（住宅の構造計算＋22.9%、省エネ計算数も増加）
• 受注ストック（518棟）を抱えており、ナフサショックの解消後は2Q以降で出荷回復・売上貢献が期待される

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悪材料（ネガティブ要因）

• ナフサショック／中東情勢に伴う原材料不足・価格高騰リスク（断熱材・塩ビ管・ルーフィング等）→ 着工遅延・コスト上昇リスク
• 第1Qは営業損失・経常損失を計上、利益体質は依然脆弱（販管費・持分法影響等で黒字化には波がある）
• 大規模木造分野では大型案件の進捗影響で第1Qは売上減（平均単価低下）の期間があり、案件集中による業績変動リスクが存在する