東急株式会社

2027年3月期 第1四半期決算

---

決算の重要ポイント

• 営業収益は前年同期比+4.6%の2,734.67億円と増収を確保
• 営業利益は前年同期比△2.8%で313.94億円とやや減益（費用増および支払利息増が重荷）
• 親会社株主に帰属する四半期純利益は前年同期比+43.4%の362.60億円と大幅増（法人税等の影響等により増益）

---

決算数値概要

• 売上高: 2,734.67億円 (前年比 +4.6%)
• 営業利益（経常利益）: 313.94億円 (前年比 △2.8%)
• 純利益: 362.60億円 (前年比 +43.4%)

---

前回決算からの主なUPDATE

• 営業収益は増加したものの、営業利益は減少（費用増・支払利息増が影響）
• 金融費用の増加（支払利息が増加）と短期借入／コマーシャル・ペーパー残高の増加が確認（流動性確保のための調達増）
• 分譲土地建物（在庫）や仕掛品が増加し、開発・引渡や投資プロジェクトの積み上がりが進んでいる（投資段階の資産増加）

---

好材料（ポジティブ要因）

• 純利益が大幅増（+43.4%）かつ包括利益も大幅増加：Q1ベースで収益性改善の兆しを示唆（四半期ベースの利益創出能力向上）
• 売上高は堅調に増収（各事業、特に不動産賃貸・交通の回復寄与）でトップラインの成長基調が継続
• 自己資本比率は改善傾向（31.7%）かつ配当方針は維持・増配見込み（通期配当予想32円）で株主還元方針は安定

---

悪材料（ネガティブ要因）

• 営業利益は減少（△2.8%）――人件費・修繕費等の費用増や支払利息増加が圧迫要因
• 短期性の資金調達（短期借入金・CPの増加）および支払利息上昇により財務コストが上昇、金利環境リスクに対する感応度が高まる可能性
• 分譲土地建物等の在庫増加は開発リスク・資金負担を伴い、販売環境悪化時の負荷となるリスクが存在する