1. 成長期待のポイント

富山銀行は金利上昇期の資金運用益拡大と中期計画で掲げた事業承継・資産運用（NISA）拡大、Plan・Do・See提携による地域事業連携で、今後3年はコア業務純益回復が期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

金利環境の追い風（資金運用利ざや拡大）

• 金利上昇により貸出利息・有価証券利息が増加し、資金運用収益が改善する構図。直近の資金運用収益増加は確認済み。
• 保有有価証券（約1,415.7億円規模）の利回り効果や売却益発生で短期的な収益押上げ余地あり。
• 一方、預金金利上昇による資金調達費増加を管理しつつ、預金基盤拡大で純利ザヤ改善が狙える。

地域ソリューションと提携による収益多角化

• 中期計画で事業承継コンサルなど地域企業支援を強化し、手数料収入や法人取引拡大を狙う（累計1,000件目標）。
• Plan・Do・Seeとの業務提携によりホスピタリティ等の地域事業展開で非利息収入を創出。
• NISA残高拡大目標（2028年度 80億円以上）などでリテールの預かり資産を増やし、手数料収入基盤を強化。

コスト・ガバナンスとDXによる効率化

• 中期計画でDX・BPRを掲げ業務生産性向上を推進、営業経費の伸び抑制と人員最適化で収益性改善を目指す。
• 外部研修強化等で人的資本を整備し、ソリューション営業力の底上げを図る。
• ガバナンス強化によりリスク管理の安定化（不良債権・引当のコントロール）が期待される。

3. 今後3年の業績成長イメージ

2026年度実績ベース（経常利益約17.79億円、親会社株主純利益約10.46億円）から、2027年度は会社予想で経常利益14.0億円と減益見込みだが、金利追い風と中期施策の浸透で2028年度以降はコア業務純益1.6億円（目標）達成を目指すシナリオ。貸出・預金基盤は堅調、証券運用の成果次第で業績は上下する想定。

4. 課題・リスク

• 有価証券依存度が高く、金利変動や時価評価損益の変動で業績が大きくぶれるリスク。
• 預金利息上昇に伴う資金調達費の増加と、貸出先の信用リスク（金融再生法ベース開示債権は総与信比約2.8%）は留意点。
• 中期計画の非利息収益（NISA、提携事業）が期待通りに顧客獲得・収益化できない場合、成長シナリオが後退する可能性。

5. 総括

富山銀行は金利環境の改善と中期計画による地域ソリューション強化で3年程度でコア業務回復が見込めるが、有価証券の時価変動と手数料収益化の進捗が達成の鍵。投資は収益の安定化と非利息収益実現の進捗を注視して行うのが現実的。