高島株式会社

2027年3月期 第1四半期決算

---

決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比＋1.3%で21,872百万円（218.72億円）と微増も、営業利益は239百万円（2.39億円）と前年同期比△49.0%の大幅減益
• 産業資材セグメントが堅調（売上＋18.5%、セグメント利益＋29.7%）で寄与する一方、電子・デバイスセグメントは中国勢の台頭などで前年同期比で減収・利益ほぼゼロに
• 持分法適用関連化に伴う「負ののれん相当額」148百万円を営業外収益（持分法による投資利益）に計上、さらに事業譲受（地盤テック）により暫定のれん705百万円を計上（投資・M&Aを継続）

---

決算数値概要

• 売上高: 218.72億円 (前年比 +1.3%)
• 営業利益（経常利益）: 2.39億円 (前年比 △49.0%)
• 純利益: 3.10億円 (前年比 △20.3%)

---

前回決算からの主なUPDATE

• 通期業績予想（2027年3月期）：修正なし（売上1,000億円、営業利益23億円、経常利益24億円、当期純利益16億円の公表値を継続）
• グリーンサイクル株式の追加取得により持分法適用関連会社へ移行、負ののれん相当148百万円を営業外収益（持分法利益）計上
• 2026年6月1日付で岩水開発によるJFDエンジニアリングからの地盤テック事業の事業譲受を完了（暫定のれん705百万円計上）

---

好材料（ポジティブ要因）

• 産業資材セグメントの伸長：第1四半期で売上＋18.5%、セグメント利益＋29.7%と収益貢献が明確化
• 中期経営計画（中計2028）に基づく戦略投資・グループシナジー強化の継続（再エネ・施工等の機能獲得で将来の収益拡大余地）
• M&A・事業譲受を通じた事業領域拡大（地盤テック等）により、上流（元請け）や施工機能を強化できる点

---

悪材料（ネガティブ要因）

• 電子・デバイス事業の不振：第1四半期で売上△15.6%、セグメント利益は実質ゼロ。中国企業の競争激化や顧客の内製化で構造的な収益圧迫リスクあり
• 営業利益の大幅悪化（△49%）：販管費増（将来成長のための営業費用やM&A関連費用等）が利益を圧迫している点
• 短期借入金の増加やのれん増加（暫定簿価含む）により財務負担・減損リスクが上昇する可能性（第1四半期で短期借入金が増加）