1. 成長期待のポイント

中期目標で2028年売上400億円・営業利益30億円を掲げ、環境・リサイクル製品、電池・リサイクル向け機械、海外生産拡大が収益成長を牽引。売上CAGRは約7〜8%見込み。

2. 成長ドライバー別の分析

環境・高付加価値製品の拡充

• 遮熱・耐候シートや水平リサイクル向けシート等、環境ニーズに合致した高付加価値製品を拡大。
• コンクリート補強繊維「バルチップ」をインフラ用途へ展開し、価格競争の激しい鉱山向け依存を軽減。
• 価格改定で原材料高の吸収を進め、利益率改善に寄与。

機械製品（電池・リサイクル関連）の拡大

• リチウムイオン電池セパレーター用スクリーンチェンジャーや金属箔スリッター等の受注拡大で高付加価値案件獲得。
• プラスチック／水平リサイクル関連の洗浄・高度洗浄設備で新市場開拓。
• 機械事業の稼働率・受注安定化でセグメント利益率向上を期待。

海外生産・販売基盤の強化

• 米国での包装資材「メルタック」生産開始、インドネシア子会社の拡大で海外売上比率向上。
• 為替・地域需要を取り込み、ローカル生産で輸送コスト・関税リスクを低減。
• 海外市場での販売網回復（大口顧客復活等）で増収効果。

3. 今後3年の業績成長イメージ

2025年度実績約319億→2028年度目標400億で年平均約7.8%成長（FY2026予想350億を基準とすると約6.8%/年）。営業利益は2026見込み21億→2028目標30億へ加速度的に拡大（機械・高付加価値製品比率上昇で営業利益率約6%→約7.5%へ改善）。

4. 課題・リスク

• 原材料・エネルギー価格の変動や中東情勢によるコスト・供給制約が利益を圧迫する可能性。
• 米国の通商政策や関税影響で輸出製品の需要が抑制されるリスク。
• バルチップ等価格競争の激しい製品は収益性に不確実性があるほか、海外生産立ち上げ・機械事業の受注回復が計画通り進まないリスク。
• 設備投資回収や人員・技術の確保に関する実行リスク。

5. 総括

中期目標（2028年 売上400億・営業利益30億）は現実的で、環境製品・電池・リサイクル関連と海外生産が成長の柱。外部環境と実行力次第で7%前後の年率成長が期待されるが、原料高・通商リスクに注意。