1. 成長期待のポイント

受注残高が144.6億円（前年同期比+10.3%）と厚く、主力のバランシングマシン（売上比約65%）と電気サーボ試験機の回復で、2年目以降は受注→売上の反映により回復基調が期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

生産ライン向けバランシングマシン（既存主力製品）

• FY2026は約149.5億円の売上のうちバランシングマシンが約65%を占有し、安定収益源である。
• アジア（中国・東南アジア）のタイヤメーカー向け需要は堅調であり、大口受注が業績に直結する構造。
• 受注残高（約100.98億円）が厚く、出荷は第2四半期・第4四半期に集中するため、今後2年間で売上化の余地が大きい。

電気サーボモータ式試験機（成長ポテンシャル）

• 研究開発・省エネニーズに合致しグローバルで導入が進んだことでFY2026に約25億円の販売実績。
• Q1は検収減で売上が大幅減（生産・販売が前年同期比大幅減）したが、受注残高は約29.87億円（+17.5%）と積み上がっている。
• 中長期ではイニシャル＆ランニングコストの優位性で採用拡大が見込め、利益率改善に寄与し得る。

受注残高と販売タイミング（需給・実行力）

• 受注残高合計約144.6億円は約11〜12か月分の生産に相当し、受注→売上への転換余地が大きい。
• ただし部品納期延長や資源高の影響で「出荷遅延」が発生しやすく、受注残高が売上に繋がるかは実行力がカギ。
• 地域別では中国・アジアの設備投資動向に業績が強く連動するため、地域の投資回復が重要。

3. 今後3年の業績成長イメージ

短期（FY2027）は製品ミックスと検収タイミングで減収見込み（会社予想：売上140.0億円、前年比▲6.3%）。中期（FY2028-29）は受注残高の売上化、電気サーボの採用拡大、バランシングの安定需要で回復→増収基調へ転換が期待される。想定シナリオではベースケースで年平均+3〜6%程度の売上成長、良好に推移すれば+8%程度の成長も可能。

4.課題・リスク

• サプライチェーン：部品不足・納期長期化や資源高が製造・検収遅延を招き、受注の売上化が遅延するリスク。
• 需要依存：顧客集中（タイヤ・自動車関連）かつ中国・東南アジア比重が高く、地域の設備投資減速が業績直撃。
• 収益のタイミング不確実性：検収基準・出荷時期による四半期変動が大きく、短期業績予想のブレが生じやすい。
• 為替・地政学：為替変動や国際情勢が原材料コスト・物流に影響を与える可能性。

5. 総括

受注残高の厚さと製品ポートフォリオ（主力のバランシング＋成長の電気サーボ）が強み。FY2027は一時的な減速だが、受注の売上化が進めば中期的に回復・成長が期待できる。リスクは納期・顧客集中と検収タイミングの不確実性。