【総括】2026年3月期は減収・営業益は低位着地。2027年1Qは季節不順や新商品費用で減収・営業損失を計上。

【化粧品事業】直営店と自社ECが主力。卸（MAMA BUTTER含む）とリラクゼーション、カーブスを展開。

【業績】通期は微減収・小幅営業損失。ECとカーブスが堅調だが新商品販促費や退店整理で利益を圧迫。

【注目点】MAMA BUTTER譲受の統合・生産遅延、直営店の構造改革・退店、10月の店舗ECポイント統合、のれん・減損処理が重要事項。