1. 成長期待のポイント

媒介する資産残高（AUM）を年率約20%で拡大する成長戦略を掲げ、AUM増加×残高手数料比率改善により、2029年に売上6,872百万円・経常利益376百万円を目指す点が今後3年の成長期待の中核。

2. 成長ドライバー別の分析

AUM拡大（所属IFAの純増と既存顧客資金導入）

• 過去9期の平均成長率を根拠にAUM年率約20%成長を計画（AUM：429,738→779,785百万円想定）。
• 所属IFA数は216名（2026年6月）から2029年に239名を目標に増員（年純増約8名想定）。
• AUM増が直接手数料収入に直結するため、資産導入とIFAの獲得・定着が最重要KPI。

手数料構成の高度化（残高手数料比率の引上げ）

• 売上を安定化させるため残高手数料（残高連動、信託報酬等）の比率上昇を推進（現状15〜20%レンジ、上昇トレンド）。
• AUMベースのフィー比率（ROA）は顧客本位で低下してきたが、中長期は付加価値向上で適正手数料を確保へ。
• 市況依存の売買手数料を補完することで収益の安定化を図る。

プラットフォーム強化・提携と効率化（AI・業務集中化・業務提携）

• 横浜本店でのサポートを集中化し固定費抑制、リモート契約でオフィス効率化を推進。
• 大手保険代理店（エフケイ）との包括提携や将来的なM&Aで販路と商品ラインナップを拡充。
• AI導入で定型業務を効率化し、IFA支援の質を高め顧客満足→資産導入に繋げる。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社目標を素直に反映するとAUMは年率約20%で拡大し、2029年に約779,785百万円へ到達。AUMに対する売上比率（ROA）を0.92%と想定する同社計画では、連結売上は約6,872百万円（2026年4,584百万円→ CAGR約14%）に到達し、経常利益は376百万円へ拡大（税引前・収益性改善で利益成長は売上を上回る見込み）。

4. 課題・リスク

市場変動依存度が高くAUM流出や相場悪化で売上減少リスク。ROAの低下傾向が続くとAUM増でも売上伸長が鈍る可能性。所属IFAの定着・採用失速、提携先／M&Aの期待効果不達、コンプライアンス強化に伴う管理コスト上昇も成長の阻害要因。

5. 総括

AUM年率20%成長の戦略とプラットフォーム優位性が実現すれば、今後3年で売上と利益は着実に拡大する公算。だが相場依存とROA低下、IFA基盤維持が成否の鍵であり、投資判断は資金流入継続性と手数料構造改善の進捗を注視することが重要。