1. 成長期待のポイント

アップガレージは中古カー＆バイク用品市場の拡大を追い風に、直営＋FCの出店加速、B2Bプラットフォーム拡大、タイヤ流通強化で今後3年は売上CAGR約8–12%・営業利益率改善が期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

出店拡大（直営・フランチャイズ・海外）

• 2027期計画で直営7店・FC10店等を計画、年間出店ペース継続でチェーン規模が拡大。
• 第1四半期で直営・FC合計283店舗（拠点198）まで拡大中。出店により地域ネットワークと集客力を強化。
• 新規出店は売上の即時寄与と地域での買取ルート確立により、在庫供給と売上拡大を同時に実現。

リユース需要拡大と粗利改善（店舗KPI改善）

• 中古需要拡大でリユース業態が好調：第1四半期リユース売上2,491百万円（前年比＋20.4%）。直営既存店売上は前年同期比108.5%。
• 客単価・売上総利益率が上昇（直営客単価 ≒13,510円、粗利率上昇傾向）で店舗収益性が向上。
• 取付サービス拡充やアプリによるOMO施策で来店送客とサービス収益（工賃等）を増やしLTVを高める。

流通・プラットフォーム事業の拡大（ネクスリンク／タイヤ流通）

• 流通卸売は第1四半期1,478百万円（前年比＋13.4%）。ネクスリンク導入企業増で取扱高拡大。
• タイヤ流通センターの加盟店は200店超、FCモデルで継続拡大（年間目標＋30店）。
• 受発注プラットフォームはスケール化によるボリュームディスカウントや手数料収益の拡大で利益率改善余地。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社予想は2027期で売上17,000百万円（前期比＋10.5%）、営業利益1,400百万円（＋26.8%）。出店と既存店の伸長、プラットフォーム拡大で短期は＋10%前後の成長、以降も出店ペース継続なら3年間で売上CAGR概ね8–12%、営業利益はマージン改善でCAGR12–18%程度のシナリオが合理的。営業利益率は現状約7%台から中期で8–9%台へ向上する想定。

（参考市場指標）中古カー用品市場は2018年約578億→2024年約721億で推移しており、期間ベースの年平均成長率は概算で約3.7–3.8%程度。

4. 課題・リスク

• 在庫調達リスク：新規出店や拡大時に買取不足が発生すると販売不足へ直結。法人買取強化が必須。
• 人材・店舗開発の制約：出店速度を維持するための人材確保と適切な物件確保が課題。
• 競合・マーケットリスク：C2Cプラットフォームや新品チェーンの参入で価格競争や供給変化が発生。
• 商品構成変化（EV化等）：車両の変化で取扱商品が変わり適応コストや在庫転換リスク。
• 流通部門は粗利低め（タイヤ・ネクスリンクの原価率）で、取扱高拡大が利益に直結しない可能性。
• 季節性・為替・地政学リスクも業績変動要因。

5. 総括

中古パーツ市場の追い風、出店・プラットフォーム拡大、既存店好調の三本柱で今後3年は売上二桁成長→粗利率向上が期待される。ただし在庫供給・人材・競争対応が実行できるかが投資判断の鍵。