株式会社ステムセル研究所

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は722,002千円（約7.22億円）、前年同期の当社単体比で+3.0%と堅調に推移
• 国内事業は販管費抑制や成約改善で営業利益が拡大（国内営業利益92,068千円、単体比＋41.0%）；一方で東南アジア事業の立ち上げ準備で海外で51,105千円の営業損失を計上し、連結営業利益は40,962千円（約0.41億円）にとどまる
• シンガポールのCPC（細胞処理センター）・CCC（細胞保管センター）が完成、ライセンス申請中で営業開始は当初計画から遅れ2026年9月頃を見込む（事業基盤整備は完了）

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決算数値概要

• 売上高: 7.22億円 (前年比 +3.0% ※前年同期は当社単体との比較)
• 営業利益: 0.41億円 (前年比 － ※連結前年同期数値なし、国内単体比 +41.0%)
• 純利益: 0.36億円 (前年比 － ※連結前年同期数値なし)

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前回決算からの主なUPDATE

• シンガポールCPC/CCCが完成し運営体制（人員・業務フロー）を整備完了。ライセンス対応に時間を要し営業開始時期を当初6月から約9月へ修正
• 新保管プラン「HOPECELL」のプロモーション（保管料無料キャンペーンなど）を継続・終了し、7月以降は料金・割引体系を改定して上位プランを訴求
• 再生医療関連の研究進展：長期保管さい帯血から良好なiPS細胞を製造することに成功する等、保管細胞の活用に向けた共同研究が前進

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好材料（ポジティブ要因）

• 安定的なストック収益モデル：累積保管検体数の増加により将来の保管料収益基盤が強固（保管検体数は前年同期比増）
• 東南アジア拠点の施設完成：高規格のCPC/CCCを現地に整備済みで、営業開始後の需要獲得による成長ポテンシャル大
• 研究開発の進展：iPS細胞製造の成功、複数の臨床研究（ASD、脳性麻痺等）への関与が保管細胞の活用機会を拡大し得る

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悪材料（ネガティブ要因）

• 先行投資負担：シンガポール事業の立ち上げ準備で海外損失（51,105千円）を計上し、連結ベースで利益を圧迫（通期予想の営業利益は100百万円に縮小）
• 営業開始の遅延リスク：行政手続き・ライセンス取得の遅れにより収益化タイミングが後ろ倒しに（投資回収の不確実性）
• コスト上昇圧力：人件費・物価上昇により売上原価率や販管費が増加しており、マージン改善には成約率向上等の運営効率化が必要