1. 成長期待のポイント

直近Q1は売上+24.9%、営業利益+155%と加速。eモビリティ・電池、パワー半導体・データセンター向け需要取り込みと海外売上拡大（Q1海外+46%）で、今後3年は年率約6–10%の成長が期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

eモビリティ／電池関連需要

• EVバッテリの耐電圧・絶縁試験など安全関連試験機の需要が継続的に発生。
• 直流電源・電子負荷装置が検査・製造装置向けに採用されやすく、高単価案件寄与の可能性。
• Q1では電子計測器群はやや弱いが、安全関連は堅調で、電池分野での安定収益源化が進む。

パワー半導体・データセンター（半導体投資・AI需要）

• AI・半導体投資の拡大で高性能電源・電子負荷への設備投資需要が拡大。
• 交流/直流電源および電子負荷はデータセンターやパワー半導体評価で採用が増加。
• これらは大型・高マージン案件化しやすく、営業利益率押上げに寄与。

グローバル展開と製品ミックス

• 米国・中国・韓国・東南アジア・インドでの需要取り込みで海外売上比率が拡大（Q1海外売上+46%）。
• 電源機器群の増収（Q1で+32.6%）が全体を牽引し製品ミックス改善に寄与。
• 強固な財務（自己資本比率≈81%）で投資・開発・販促に耐える体力あり。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社予想（FY2027）では売上約157億円（前年比+6.9%）、営業利益約25.2億円（+18%）を示す。Q1の強い立ち上がりと海外・電源機器の伸長を勘案すると、ベースケースで次3年間の売上CAGRは約6〜8%、営業利益は規模拡大とミックス改善で年率10〜15%程度の伸びが見込まれる。AI／EVの追い風が続けば上振れ余地大。

4. 課題・リスク

• 海外製品仕入れ増や原材料高、人件費上昇が利益を圧迫する可能性。為替変動（輸入コスト増・翻訳差益の変動）も業績に影響。
• 中国や主要顧客の設備投資抑制、世界的な景気後退が発生すると受注が急減するリスク。
• 大口プロジェクト依存や納入のタイムライン遅延、製品競争激化により期待成長が実現しない可能性。

5. 総括

短期的にはQ1の強さと海外需要拡大で上振れ期待。中期（3年）ではEV・電池、パワー半導体・データセンター投資の追い風次第で売上CAGR約6–8%、営業利益はさらに高い伸びが目指せるが、部品コスト・為替・外部景況の逆風が最大の注意点。