株式会社三社電機製作所

2027年3月期 第1四半期決算

---

決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+7.9%増となり、58.41億円を達成（半導体事業が大幅伸長）
• 営業利益は129百万円（1.29億円）で前年同期の△97百万円から黒字転換（電源機器事業の改善寄与）
• 半導体事業は売上は回復したが原材料高・外注費上昇で限界利益率が低下し、セグメントで122百万円の損失継続（価格転嫁が課題）

---

決算数値概要

• 売上高: 58.41億円 (前年比 +7.9%)
• 営業利益（経常利益）: 1.29億円 (前年比 +233.0%)
• 純利益: 0.51億円 (前年比 +142.5%)

---

前回決算からの主なUPDATE

• 顧客の在庫調整がほぼ収束し、半導体（パワーモジュール・ディスクリート・チップ）販売が急回復（半導体売上は前年同期比+25.8%、資料：第1四半期決算短信 p.4）。
• 電源機器事業は一般産業用や保守サービスが伸び、セグメント利益が大幅改善（当期251百万円、前年同期2百万円、資料：第1四半期決算短信 p.3-4）。
• 収益性は改善した一方で、半導体では原材料・外注費高騰により限界利益率が悪化し、赤字幅は拡大傾向（決算説明資料 p.3）。

---

好材料（ポジティブ要因）

• 半導体需要回復：顧客在庫調整の終了でパワーモジュール等の受注・出荷が回復し、売上拡大が鮮明（資料：第1四半期決算短信 p.4）。
• 電源機器事業の収益改善：一般産業用電源や保守サービス増収でセグメント利益が確保され、連結業績を牽引（資料：第1四半期決算短信 p.3）。
• 財務基盤の改善：ネット資金は前期末比で増加しており、資金余裕がある（決算説明資料 p.6：ネット資金 +7.53億円の改善を計上）。

---

悪材料（ネガティブ要因）

• 半導体の採算性悪化：原材料費高騰と外注加工費上昇で限界利益率が低下し、価格転嫁が遅れると収益性回復が鈍化（決算説明資料 p.3）。
• 特定製品の落ち込み：電源機器内でもインバーターや「その他電源」などで売上が大幅減少している品目があり（インバーターは前年同期比△60.4%の減少、決算説明資料 p.4）、構成の偏りがリスク。
• 地域・市場の不均衡：中国市場の回復遅れや外部環境（為替・資源価格変動）が依然リスク要因で、業績のブレにつながる可能性（決算短信 p.1-2）。