###（エスペック株式会社）

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 受注高が前年同期比+20.6%と大幅増（AI半導体・衛星通信が牽引）、四半期として初めて200億円台に到達
• 売上高は前年同期比+13.0%で増収、営業利益は前年同期比+14.1%の増益（ただしサービス事業は受託試験の減少で損失）
• 大型案件の売上計上時期のズレ（顧客都合で第2四半期へ）や受託試験の減収で四半期変動性が増加

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決算数値概要

• 売上高: 139.22億円 (前年比 +13.0%)
• 営業利益: 3.82億円 (前年比 +14.1%)
• 純利益: 1.55億円 (前年比 +43.9%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 受注動向：ターゲット市場（AI半導体、衛星通信）での受注拡大により受注高が大幅増加（前年同期比 +20.6%）
• 売上計上タイミング：環境試験器やエナジーデバイスの大型案件で顧客都合により売上計上時期が第2四半期へずれ込む案件あり（四半期の業績変動要因）
• 資本政策：自己株式取得（上限130万株、上限60億円、取得期間2026/8/7～2027/7/31）を公表し株主還元を強化

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好材料（ポジティブ要因）

• 需要の質：AI半導体分野・衛星通信分野で高付加価値案件の受注が増加し中長期的な成長ストーリーを補強
• 新製品・ソリューション：AIサーバー向け高発熱対応恒温恒湿室や低電流／低電圧の信頼性評価システムなど、ターゲット市場に合致した製品投入が進展
• 株主還元強化：年間配当115円継続に加え大型の自己株買いを実施予定で総還元性向やEPS下支えに寄与

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悪材料（ネガティブ要因）

• サービス事業の弱さ：受託試験（特に自動車・車載関連）の減収でサービス部門が赤字（第1Qは営業損失 △7,400万円）となり、全体収益性を圧迫
• 収益の四半期変動リスク：大型・長納期案件の受注はあるが、売上計上時期の偏在（第2・第4Q偏重）により短期的業績が不安定
• 地域・市場リスク：中国市場での競争激化やEV関連需要の一時的な落ち込みが利益率に下押し圧力をかける可能性