水道機工株式会社

2026年３月期 通期決算

---

決算の重要ポイント

• 売上高・利益ともに増収増益：売上高は前年同期比+20.2%、営業利益は+38.2%と採算改善が進行
• 受注残高は過去最高を更新（受注残高565.69億円）で中期の収益基盤が堅調
• メタウォーターによる公開買付け（TO）成立を前提に上場廃止の予定があり、配当は無配・将来の上場継続は不確定

---

決算数値概要

• 売上高: 312.09億円 (前年比 +20.2%)
• 営業利益: 20.44億円 (前年比 +38.2%)
• 純利益: 12.28億円 (前年比 +187.6%)

---

前回決算からの主なUPDATE

• 公開買付け（メタウォーター社）を受け、上場廃止予定が確定的に（配当は期末無配・将来の業績開示は限定の見込み）
• Suido Kiko Middle Eastの株式を追加取得し子会社化（連結化）したが、のれんの減損等で特別損失を計上
• 受注高・受注残高が増加し、通期で売上・営業益の上振れを達成（受注残高は過去最高水準）

---

好材料（ポジティブ要因）

• 受注残高が過去最高（565.69億円）で下期・来期の売上見通しの下支えが強い
• 売上増に伴う採算改善で営業利益率が向上している点（売上総利益の改善とコスト吸収）
• 中東市場強化のためSuido Kiko Middle Eastを完全子会社化し、海外事業の統制と迅速な意思決定が可能に

---

悪材料（ネガティブ要因）

• メタウォーターによるTOに伴う上場廃止予定で、株主流動性の消失・情報開示の縮小が見込まれる（投資家にとって流動性リスク）
• のれん減損や投資有価証券評価損など一時的な特別損失が発生し、利益の質に懸念（利益の一部は非継続的要因）
• 事業は第4四半期に売上計上が集中する季節性があり、四半期ごとの業績変動と運転資金の変動が大きい点（短期借入れの増加など）