株式会社西部技研

2026年12月期 第2四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+30.5%の大幅増（国内のデシカント除湿機およびトータルエンジニアリングが牽引）
• 補助金等の特別収益（国内新工場に関する補助金744百万円）計上により税引前利益が押し上げられる（税金等調整前中間純利益：3,597百万円）
• 営業活動によるキャッシュ・フローは▲2,679百万円と大幅な支出超過、短期借入金を中心に有利子負債が増加（短期借入金は+5,100百万円）

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決算数値概要

• 売上高: 181.32億円 (前年比 +30.5%)
• 営業利益: 25.62億円 (前年比 +26.1%)
• 純利益: 25.55億円 (前年比 +70.8%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 売上・利益は上振れ：第1四半期に続き第2四半期も国内大型案件の計上で増収増益を継続（資料：第2四半期決算短信／決算説明資料）
• 補助金等の特別利益を第2四半期に744百万円計上（国内新工場関連）、決算利益を押し上げる要因に
• 財務面で短期借入金を増加（期中に短期借入金純増+5,100百万円）し、自己株式取得や配当支払を実施（自己株式取得額：999百万円、配当支払額：約1,390百万円、資料：CF）

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好材料（ポジティブ要因）

• 国内での大型案件（デシカント除湿機）とトータルエンジニアリングの伸長により売上基盤が強化（Q2：成長事業が大幅増、決算説明資料 p4,p16）
• 成長分野（エナジーデバイス／蓄電池・キャパシタ等）向け受注や産学官連携プロジェクト（Swiftfab等）への参画で中長期の案件創出期待
• 株主還元姿勢：期末配当70円の維持と自社株買い実施（通期方針）により株主還元が継続される点は投資家評価につながる

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悪材料（ネガティブ要因）

• 営業キャッシュ・フローが▲2,679百万円とマイナスに転じ、運転資金（売上債権・棚卸）の増加が資金負担に（CF明細参照）
• EBITDAマージンは前年同期の18.0%→当中間期17.0%へ低下、通期見通しでもEBITDA率は14.6%想定と利幅に圧力あり（決算短信・説明資料）
• 短期借入金の増加等で有利子負債が拡大（有利子負債：約92.28億円（短期借入等含む、資料要約））し、財務の脆弱性が高まる局面あり