1. 成長期待のポイント

受注・受注残が過去最高水準で、2027年3月期は会社予想で売上2600億円（+10.2%）、営業利益260億円（営業利益率約10%）と上方修正。バックログと強い海外需要により今後3年は中堅ケースで年率約6–8%成長が期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

高水準の受注・バックログ

• 2026年Q1受注75,263百万円、受注残124,767百万円と積み上がり（過去最高）。
• 2027年の受注予想を250,000→276,000百万円に上方修正。
• 高い受注残は今後数期の売上先食いを支える材料。

成長分野への需要集中（航空・防衛・半導体・データセンタ等）

• 米国を中心に航空・宇宙、防衛、データセンタ、半導体装置向け需要が堅調。
• これら高付加価値分野で5軸マシニングや複合加工機が採用されやすい。
• 海外売上比率は約72%（Q1）、グローバル需要の追い風を受けやすい。

製品・生産体制強化と価格転嫁

• 「Green‑Smart Machine」や自動化ソリューションで付加価値向上。
• 可児PDC、江南のDream Site/Innovation Centerなど生産・供給体制を拡充。
• 部材・輸送コスト上昇に対し販売価格への転嫁で収益性改善志向（為替前提：$=159円、€=185円）。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社予想の2027年売上2600億円・営業利益260億円を起点に、強い受注残と成長分野需要を背景に2028年は+5–8%、2029年も+4–7%程度の成長を想定。ベースケースで3年累積の年平均成長率（CAGR）は約6–8%レンジ。営業利益率は価格転嫁と効率化で10%前後を維持する想定。

4. 課題・リスク

• 米国関税政策や地政学リスクの変化で受注・コストに影響。追加関税はコスト増要因。
• 原材料・輸送費、人件費上昇が利益率を圧迫する可能性。
• 為替（想定より円高）や主要顧客の設備投資抑制で需要が想定を下回るリスク。
• 大口案件の受注一巡や納期集中による業績のタイミングズレ。

5. 総括

受注高・受注残の積み上がり、航空・半導体等の高付加価値需要、製品・生産体制強化が追い風。短〜中期は会社予想を下支えする公算大だが、関税・原価上昇・為替は要注視。中期CAGR想定は6–8%が現実的シナリオ。