株式会社Def consulting

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• コンサル事業が増収（+28.5%）かつ単四半期で売上総利益が黒字化（売上総利益率 +1.3%）し、本業の収益構造改善の兆しが見えた
• 全社の営業損失は前年同期比で拡大（営業損失 ▲1.48億円、前年同期 ▲1.31億円）し、DAT損失と全社費用増が主因
• 保有ETHの時価変動により営業外で大幅な評価損を計上し経常損失が拡大（経常損失 ▲5.15億円、四半期純損失 ▲5.11億円）が発生。ただしDATの運用収益源（ステーキング・オプション）は機能している局面である

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決算数値概要

• 売上高: 2.25億円 (前年比 +22.4%)
• 営業利益（経常利益）: ▲1.48億円 (前年比 △13.0%)
• 純利益: ▲5.11億円 (前年比 △252.8%)

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前回決算からの主なUPDATE

• コンサル在籍数が拡大し第1四半期末で219名（3月末比 +37名）、四半期入社47名は過去最大の採用規模
• 公共セクターの入札でプライム参画の受注を2件獲得し、既にデリバリーを開始（売上計上は四半期以降を検討）
• デジタル資産トレジャリー（DAT）運用の高度化が進行中だが、アクティブ運用資産の時価評価損を計上（四半期の営業外評価損が業績に大きく影響）

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好材料（ポジティブ要因）

• コンサル事業の収益性改善：単四半期で売上総利益率がプラス転換（▲6.6% → +1.3%）し、単月黒字化の見込みが現実味を帯びる
• 公共セクターでのプライム受注実績（2件）により、単価改善・稼働平準化が期待できる点
• 財務基盤の堅牢性：自己資本比率が高く（Q1時点 約91.6%）、手元流動性を確保しており、ETH保有による資産的余地も存在

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悪材料（ネガティブ要因）

• 保有ETHの時価下落による評価損が営業外で大きく発生し、経常損失・純損失が拡大（四半期で▲3.56〜▲3.68億円規模の評価損計上）
• 全社費用の増加が想定を上回り（株主管理費、公共入札関連の初期費用、DAT体制整備等）、営業損失圧迫要因となっている
• 稼働率の季節的低下と大量採用による未稼働コスト（1Q平均稼働率 85.5%）が短期的に粗利を圧迫している点