1. 成長期待のポイント

B-EN-Gは自社ERP「mcframe」のライセンス好調（FY26 mcframe売上6,184百万円→FY27予想7,000百万円）と海外子会社の連結化、SaaS/AI化（mcframe X・Alchemist）で今後3年は売上＋収益性の同時拡大が期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

mcframeライセンスの拡大と製品のAI・SaaS化

• mcframeライセンスはFY26実績6,184百万円、FY27予想7,000百万円（+13.2%）で成長継続。Q1は2,040百万円（+43.5%）と加速。
• SaaS（mcframe X）とデータプラットフォーム化でリカーリング収入比率向上、LTV・保守収入の積み上げが見込まれる。
• AIエンジン「mcframe Alchemist」（開発・リリース計画）で差別化し高付加価値サービスの提供へ移行可能。

グローバル展開と連結範囲拡大

• FY26から非連結の海外子会社5社を連結化（通期影響 売上＋1,200百万円、営業利益＋200百万円）、海外売上・導入支援が上乗せ要因。
• 現地パートナーや販売網強化で大型案件獲得やマルチ拠点展開を後押し。
• グローバル展開によりmcframeのライセンス・導入案件のスケールメリットが期待される。

製造業のDX追い風と高収益ソリューション事業

• 製造業のDX投資は堅調で、ERP＋拡張ソリューションの提案により高単価案件・継続保守が増加。
• ソリューション事業は利益率が高く、プロジェクト採算性改善により営業利益率を押し上げる（最近の営業利益率は25〜28%水準）。
• パートナー連携と領域拡充（製造実行管理等）でクロスセルが期待できる。

3. 今後3年の業績成長イメージ

FY27会社予想：売上26,800百万円（+9.6%）、営業利益6,900百万円（+7.6%）。短期はmcframeライセンスと海外連結効果で高成長を維持し、中期はSaaS化・AI化により収益のストック化が進む想定。目安としてFY27→FY29は年率約8%前後の売上成長、営業利益率は25%前後を維持しつつ営業増益を継続、FY30目標330億円（会社目標）へ向け着実に進捗する見込み。

4. 課題・リスク

• マクロ（中東情勢等）や製造業の投資抑制による受注減リスク。
• SaaS/AI移行での開発投資回収遅延、プロダクト収益化のタイミング不確実性。
• 海外連結化に伴う統合作業や現地採算性の低下、為替変動リスク。
• 主要パートナー依存や大口案件の季節変動により四半期業績の変動が大きくなる可能性。

5. 総括

mcframeのライセンス急伸、海外連結化、SaaS・AI戦略により今後3年は増収かつ高収益を期待できる。ただし、AI/SaaSの実装と海外統合の実行力、マクロ環境が業績実現の鍵となる。