ラクオリア創薬株式会社

2026年12月期 第2四半期決算

---

決算の重要ポイント

• 事業収益は14.56億円（前年同期比△5.2%）とほぼ計画どおりだが、上半期はマイルストン・一時金計上が乏しく収益変動が発生
• 営業損失3.38億円、経常損失3.26億円、親会社株主に帰属する中間純損失4.66億円（EBITDAは△1.12億円）を計上
• テゴプラザンの米国第III相良好結果とFDA申請、韓国での販売好調（K‑CAB®前年同期比＋15.4%）により中長期のロイヤルティ拡大期待

---

決算数値概要

• 売上高: 14.56億円 (前年比 △5.2%)
• 営業利益（経常利益）: △3.38億円 (前年比 －)
• 純利益: △4.66億円 (前年比 △31.6%)

---

前回決算からの主なUPDATE

• HK inno.N社による第三者割当増資の払込完了（2026/1/29）、日本におけるテゴプラザンの独占的開発・製販権を許諾し資金基盤を強化
• Lazarusグループ（Giathera/Giovel）へ消化器系資産（5‑HT4作動薬・モチリン受容体作動薬）を導出、Veloviaが動物薬オプションを行使し一時金受領
• 連結子会社テムリックの吸収合併完了（2026/1/1）および理化学研究所との計算化学・AI共同研究開始で創薬基盤強化

---

好材料（ポジティブ要因）

• テゴプラザン：米国P3良好→FDA申請済（米国市場ポテンシャル大、承認取得でロイヤルティ急成長の期待）
• 上場済医薬（ペット用含む）からの安定ロイヤルティ収入が事業基盤を支える（GALLIPRANT/ENTYCE/ELURA 等）
• 財務余力の向上（手元資金約46.96億円、自己資本比率70.6%）、外部資金を活用した導出・共同研究でリスク分散と成長投資が可能

---

悪材料（ネガティブ要因）

• 上半期はマイルストン・一時金が計上されず利益面で赤字を計上、四半期ごとの業績変動が大きい構造
• 事業の多くが外部パートナー依存（開発・承認・ commercialization をサブライセンス先に依存）で収益化のタイミング/確度に不確実性あり
• 株価は市場評価に繋がり切れておらず相対的に下落（短中期でのバリュエーション改善が課題）