ダイト株式会社

2026年5月期 通期決算

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決算の重要ポイント

• 連結売上高は約506.5億円でほぼ横ばいながら、営業利益は約36.4億円（前年比 +38.8%）と大幅増益を確保。EBITDAは80.2億円と改善（決算説明資料 p4〜p5）。
• 在庫適正化とスマートスペンディングが奏功し、棚卸評価損の解消と売上原価改善により粗利率向上。営業キャッシュフローは過去最高の約93.7億円、フリーキャッシュフローも大幅増（決算説明資料 p4）。
• 既存事業の効率化と事業拡大を同時に推進。小野薬品からの「オパルモン錠」承継や、杏林製薬の後発事業承継に向けた新会社設立の基本合意など、安定供給体制の強化を進展（決算説明資料 p4, p26〜28）。

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決算数値概要

• 売上高: 506.5億円 (前年比 +0.0%)
• 営業利益: 36.4億円 (前年比 +38.8%)
• 純利益: 31.6億円 (前年比 +65.7%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 4月公表の上方修正予想をさらに上回って着地（通期実績は上振れ）。利益・キャッシュ面で想定より良好に推移（決算説明資料 p4）。
• 事業再編・安定供給施策を推進：小野薬品のオパルモン事業承継を実行、杏林製薬の後発事業承継に向けた新会社（医薬品共創機構）設立で基本合意（スケジュール：最終契約～2026年9月末、承継実行2027年4月1予定）（決算説明資料 p26–28）。
• 株主還元と資本政策の進展：自己株式の大規模消却（124.2万株）や取得実行、配当方針の強化（2027年予想配当45円を提示）（決算説明資料 p23, p21）。

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好材料（ポジティブ要因）

• 安定したキャッシュ創出力：営業CFの大幅改善（約93.7億円）と高いFCF創出により、財務改善・株主還元余地が拡大（決算説明資料 p4, p12）。
• 事業スケールと安定供給の強化：長期収載品（LLP）承継や工場集約で規模の経済を目指す動きが進展（オパルモン等の承継、品目集約で生産性向上）（決算説明資料 p24–27）。
• 成長の複線化：CDMO（研究開発型CMO）や高付加価値製剤の協業、及び中国の集中購買参画で新規受注を確保（中国集中購買で大口数量確保、NPC-29等の開発進捗）（決算説明資料 p28–29）。

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悪材料（ネガティブ要因）

• 薬価制度・政策リスク：ドパコール配合錠等の不採算品を巡る制度的課題が顕在化しており、薬価改定や制度運用で採算性が悪化する品目が存在（国会での議論も発生）（決算説明資料 p18）。
• 原材料・エネルギーの調達難とコスト上昇：中東情勢の影響で原料やエネルギーコストの不確実性が継続（決算説明資料 p4, p10）。
• 中国事業・一部商流の不確実性：中国での承認スケジュール遅延や集中購買での販売想定の変動、及び利益率の低い商流見直しに伴う短期的減収リスク（決算説明資料 p17, p28–29）。