株式会社アスマーク

2026年11月期 第2四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は微増で着地（2,414,901千円、前年比 +1.2%）したが、外注費増と人的投資により営業利益は大幅減（128,001千円、前年比 △47.8%）。
• データ分析事業強化の一環として株式会社リーン・ニシカタを子会社化（取得対価：現金184百万円、のれん増加）し、AI/高度分析への本格投資を開始。
• 財務は健全で手元資金が潤沢（現金及び現金同等物1,641,741千円＝約16.42億円）／自己資本比率57.4%、M&A実行余力を確保。

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決算数値概要

• 売上高: 24.15億円 (前年比 +1.2%)
• 営業利益: 1.28億円 (前年比 △47.8%)
• 純利益: 0.83億円 (前年比 △51.3%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 株式会社リーン・ニシカタを子会社化し連結範囲に変更（PMIを進行中、のれん計上あり）。
• 中長期成長に向けた人的資本投資を継続（採用増、リサーチ＆データ分析人材の強化）し、人件費が増加。
• HRテック事業は引き続き拡大（第2四半期累計で前年超の伸長）、データ分析事業への本格投資をFY26から開始。

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好材料（ポジティブ要因）

• 手元流動性が厚い（現金約16.4億円）かつ自己資本比率高水準で、M&Aや成長投資の財務余力がある。
• リーン・ニシカタの子会社化により高度分析力を獲得、リサーチ×1stパーティデータの統合で高付加価値サービス（データエージェント）を展開可能。
• HRテック（SaaS）や海外（アジア太平洋）展開を強化中で、ストック収益化・トップライン拡大のポテンシャル。

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悪材料（ネガティブ要因）

• 外注費比率上昇と先行的人的投資で限界利益が低下し、短期的に収益性が悪化（営業利益率低下）。
• のれんやM&A関連支出の増加、ならびに借入金（長期借入金の増加）による統合リスク・費用が発生。
• 通期見通しでも一時的な減益計画（通期営業利益200百万円）を想定しており、投資回収までに時間を要する可能性。