1. 成長期待のポイント

25年度売上156.7億→26年度実績156.7億（注：単位百万円表示）、27年度会社予想180億、28年度目標約220.5億。M&Aと社会インフラ・車載領域需要で年率15～20%台成長が期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

M&Aとグループ連携による外延的成長

• これまで26件のM&A実績があり、新規子会社の寄与で既に増収に貢献。直近のM&Aは事業拡大の即時効果を生む。
• 小規模事業会社の吸収合併や孫会社化で営業・採用・管理の標準化を進め、シナジーで収益性改善が見込める。
• 過去期のM&A寄与は数億円単位で、今後も積極的なM&Aで売上拡大を加速させる方針。

社会情報インフラとグローバル製造業（車載ECU・搬送機等）の受注堅調

• 電力・金融・鉄道など社会インフラからの受注が堅調で、社会情報インフラの比率が高い（約60%台）。
• 車載ECUや搬送機・工作機械向けの外注化ニーズ、ADAS/CASE関連の投資拡大が追い風。
• 大型案件獲得で単価向上とビジネスパートナー（BP）活用によりスケール効果が期待できる。

生成AI・SaaS変革と人材・BP戦略

• 生成AI等の技術変化で大型かつ多言語・多通貨プロジェクトが短納期で増加、SI案件の大型化が追い風。
• 一方でSES専業の中小が苦戦するなか、当社はBP活用比率を高めることで対応（BP登用目標拡大）。
• 教育事業やITカレッジ等での人材育成、採用基準引上げで高付加価値対応力を強化する計画。

3. 今後3年の業績成長イメージ

2026→2027は会社予想で売上+14.8%（156.7億→180億）、2028目標は約220.5億。2026→2028のインプライドCAGRは約18.7%と非常に高い成長路線。3年での実現はM&A実行力、BP調達、赤字プロジェクト削減が鍵となるが、社会インフラと車載需要、AI活用による案件大型化が達成を後押しする。

4. 課題・リスク

• 人材面：期中の退職増や採用未達で総稼働数が減少しており、稼働不足は売上獲得とプロジェクト遂行に直結する。
• BP調達計画未達と赤字プロジェクト（通期で数千万円〜1億円規模）が利益を圧迫する実績あり。
• マクロ・競争環境：米国関税・地政学リスク、生成AIによる業界再編での競争激化やSaaS化の影響が読みづらい。
• M&A依存の成長は統合リスク（業績管理不足、ES低下）を伴うため、内部統制強化が必須。

5. 総括

中期計画は高い成長を織り込んでおり、M&A・社会インフラと製造業の受注拡大、AI時代の大型案件が追い風。一方で人材確保・BP調達・赤字案件解消が達成の分水嶺。投資家は進捗（BP比率・採用・赤字プロジェクト件数）を定点観測することが重要。