株式会社インターネットイニシアティブ

2027年3月期 第1四半期決算

---

決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比27.1%増の976.04億円と大幅増加（大型の法人向けモバイル端末導入や海外サーバ構築の寄与）
• 営業利益は65.88億円（前年比 +9.2%）と増益だが、システムインテグレーションの売上増に伴い粗利率は低下傾向
• システムインテグレーション受注・受注残高が大幅増（受注71,379百万円、受注残高179,550百万円）で中期的なストック化が期待

---

決算数値概要

• 売上高: 976.04億円 (前年比 +27.1%)
• 営業利益: 65.88億円 (前年比 +9.2%)
• 純利益: 43.95億円 (親会社の所有者に帰属、前年比 +16.4%)

---

前回決算からの主なUPDATE

• 売上構成の変化：システムインテグレーション売上が前年同期比51.2%増（うちシステム構築は+106.9%）と一時大型案件による寄与が拡大
• 受注動向：システムインテグレーション受注が前年同期比57.5%増、受注残高も前年同期末比+41.2%と将来の売上基盤が積み上がり
• 利益率面の変化：売上原価の増加（+32.4%）によりネットワーク・SIともに売上総利益率が低下（SIの粗利率は11.7%に悪化）

---

好材料（ポジティブ要因）

• 大型案件獲得による短期売上拡大と、中長期的な運用保守等の月額ストック売上への移行が見込まれる（受注→ストックの転化効果）
• 法人向けモバイル契約・帯域が増加（法人向け契約総帯域約19,532.7 Gbpsへ拡大）し、ネットワークサービスの継続収益基盤が強化
• 関連会社DCPによるデジタル通貨等の新規事業や、海外子会社の大型受注（EC基盤やGPU基盤）が成長オプションに繋がる可能性

---

悪材料（ネガティブ要因）

• 大型案件に伴うハードウェア中心の低利案件が増加し、売上総利益率の低下を招いている（SI粗利率低下）
• コスト上昇（インフレ、人件費増）と売上構成の変化で営業利益の伸びは限定的。今後のマージン管理が課題
• 投資キャッシュや在庫の増加、営業CFの減少傾向（当四半期の営業CFは前期比で減少）および持分法投資の損失増加が短期的な財務負担となる可能性