【総括】FY26はM&Aと既存事業の成長で増収増益。3Q累計売上4,486百万円（+23.4%）、営業利益406百万円と好調。

【事業構造】EC-CUBEを軸とするコマースAIと、アドエビスやCampaignManager等のマーケティングAIを二軸で展開。

【業績】コマースが大幅伸長（売上+54%）でセグメント黒字化、マーケティングは安定増益。M&A費用とのれんが初年度の圧迫要因。

【留意点】M&Aで有利子負債増加により自己資本比率低下（3Q末32.7%）。AI統合とインキュベーション整理が重要な注目点。