1. 成長期待のポイント

中古住宅の買取再販が主力で在庫回転・原価改善を進め、仲介・賃貸の拡充と業務効率化で安定成長が期待される。短期的リフォーム費高騰が不確実性要因。

2. 成長ドライバー別の分析

買取再販事業の収益性改善と在庫回転率向上

• 自社販売の平均単価上昇と売上原価率改善でマージンが拡大傾向（営業利益率は約7.6%→想定7%前後）。
• 仕入→リフォーム→販売の在庫回転を早める施策で同規模販売でも利益率向上が見込まれる。
• リフォーム施工コストの抑制と仕入慎重化が実行されれば、営業益の安定化に直結。

仲介・賃貸・関連サービスの拡大

• 仲介手数料や賃貸管理収入の増加で売上の裾野拡大（賃貸事業は増収・利益拡大実績）。
• 保険代理・管理受託などストック型収入比率を高めることでキャッシュフロー安定化。
• 地域展開（九州等での成約増）や低額物件中心の仲介増で販売チャネル多様化。

業務プロセス改革と人的資本投資

• 営業支援システム導入、バックオフィス効率化で営業生産性向上を狙う。
• 研修・報酬制度改定で営業力強化、販売件数回復を目指す。
• 管理部門やガバナンス強化により全社コスト管理と迅速な意思決定を期待。

3. 今後3年の業績成長イメージ

FY2026実績売上約77.5億円→FY2027会社想定約80.0億円（+3.3%）。中期はリフォーム資材価格や金利動向に左右されるが、保守的想定で売上CAGR約3–5%、営業利益は原価変動で横ばい〜数％成長のレンジを想定。仲介・賃貸比率上昇が下支え。

4. 課題・リスク

リフォーム原材料価格や供給不安（地政学リスク）による原価上昇、ローン金利上昇による住宅需要減少が最大リスク。地域別で成約に差があり（中国地方は減少、九州はやや増）、在庫評価や資金繰り（短期借入増加）にも注意が必要。中期経営計画公表延期は不透明感の表れ。

5. 総括

安定した中古戸建て流通・仲介基盤と業務改善で、短期的なコストショックを吸収できれば売上CAGR3–5%の緩やかな成長が見込める。一方、リフォームコストと金利動向が業績の鍵を握るため注視が必要。