東急不動産ホールディングス（3289）の2027年3月期 第2四半期決算後5営業日、株価は平均4.5%下落
確定版：決算後5営業日の株価で作り直しました結論
開示：2026/11/06 15:30このページの文章はAIが開示資料をもとに生成しています。誤りを含む場合があるため、投資判断の際は開示一覧から原文もご確認ください。
東急不動産ホールディングスの2027年3月期 第2四半期決算は、決算後の株価の平均は、決算前と比べて4.5%下落しました。
決算内容は減収減益で、営業活動によるキャッシュ・フローが大幅なマイナスに転落した点や支払利息の増加、短期資金調達の変化が嫌気された可能性があります。- 会社予想に修正はなく進捗率は36%であるものの、これらの悪材料に沿った順当な評価がなされたと考えられます。
株価
株価の推移
株価の反応
| 決算1日目11/9 | 決算後5営業日の平均11/9〜11/13 | |
|---|---|---|
| 騰落率 | -4.4% | -4.5% |
| 出来高過去20日平均比 | 2.4倍 | 1.5倍 |
| 決算前1か月の騰落率 | +4.9% | — |
株価指標の変化
予想PER
- 決算前
- 8.9倍
- 決算直後（計算上）
- 8.9倍
- 決算1日目
- 8.5倍
- 決算後5営業日の平均
- 8.6倍
PBR
注目
- 決算前
- 1.0倍
- 決算直後（計算上）
- 1.0倍
- 決算1日目
- 0.9倍
- 決算後5営業日の平均
- 0.9倍
決算の内容
決算の要点
- 売上高は前年同期比△8.2%で5,425.23億円、減収着地（2026/4–9期：売上高542,523百万円）
- 営業利益は676.53億円（前年同期比△14.2%）、親会社株主帰属の中間純利益は330.11億円（△37.0%）と大幅減益（支払利息増加等が影響）
- 営業活動によるキャッシュ・フローは△966.98億円と大幅なマイナスに転落（棚卸資産の増加が主因、添付資料のCF表参照）
考えられる要因
- 減収減益と支払利息の増加が収益性の悪化として嫌気された可能性がある。
- 営業CFの大幅なマイナスと棚卸資産の積み上がりが短期的な資金繰りリスクを意識させた可能性がある。
- 出来高の平均は1.5倍で、流動性が高まる中で見直し売りが出やすくなった可能性があり、決算後の株価で計算した指標が8.6倍／0.9倍となって相対評価の見直しを促した可能性がある。
よくある質問
Q.なぜ株価は反応したのか？
決算の中身が減収減益であったこと、営業キャッシュ・フローの大幅悪化、支払利息の増加や短期負債の変化が投資家心理に影響したことが主因と考えられます。
Q.会社の業績見通しに変更はあったか？
決算発表では見通しの修正はなく、会社は既存の予想を据え置いていますが、進捗の状況（進捗率は36%）を踏まえた達成可能性が市場で慎重に見られたようです。
Q.営業キャッシュ・フローの悪化はどの程度懸念すべきか？
営業CFの悪化は短期的な資金繰りリスクを高めるため懸念材料ですが、戦略投資や管理運営事業の堅調さ、配当方針の継続などのポジティブ要素もあり、総合的な資産状況や資金調達構成を確認して判断する必要があります。
注記
- 情報の提供を目的としたもので、投資の勧誘や助言ではありません。
- データの出所：TDnet の決算短信、株価（取得日時：2026/11/13 20:17）
- 予想PER：株価 ÷ 会社予想の1株あたり純利益（予想EPS）
- PBR：株価 ÷ 1株あたり純資産（BPS）
- 株式分割をまたぐ期間は、株価指標の変化を表示していません。
- 騰落率は、決算前の終値（2026-11-06）からの変化です。
- 決算後5営業日の平均の騰落率は、決算発表日までの5営業日（2026-10-30〜2026-11-06）の終値の平均から、翌営業日からの5営業日（2026-11-09〜2026-11-13）の終値の平均への変化です。
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