株式会社ZOZO

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 商品取扱高（総額）: 1,567.5億円（前年同期比 △1.6%）だが、「その他」を除く商品取扱高は1,566.9億円で前年同期比＋5.1%と堅調
• 調整後EBITA（経営指標の新採用基準）: 187.4億円（前年同期比＋3.6%）、調整後EBITAマージンは12.0%（前年同期 12.1%）でほぼ計画どおり
• 自己株式取得・消却方針を決定（取得上限：300億円または4,300万株）、取得を既に開始（6月30日時点：2,528,300株、28.41億円相当）

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決算数値概要

• 売上高: 561.32億円 (前年比 +3.9%)
• 営業利益: 178.83億円 (前年比 +5.7%)
• 純利益: 118.95億円 (前年比 +4.6%)

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前回決算からの主なUPDATE

• High Link（香りプラットフォーム）を完全子会社化し2026年5月より連結開始。Near Fashion領域での事業拡大を図る
• 経営指標をEBITDAから「調整後EBITA」へ変更（のれん・M&A関連費用のみを調整対象とする指標へ）
• 自己株式の取得および消却を決定（2026/6/17〜12/30で取得、2027/1/29に消却予定）、取得を既に一部実行

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好材料（ポジティブ要因）

• 物流効率改善・配送委託条件改善により荷造運賃や物流関連費が低減し、調整後EBITAの改善に寄与している点
• ユーザー獲得が順調：WEB広告・ZOZOTOWN内施策やLINE公式アカウント「似合うコーデAI」による新規トラフィック創出で年間購入者数が増加中
• LYSTの取扱高が増加（Q1で約33.3%増）およびHigh Link連結により成長の裾野が拡大

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悪材料（ネガティブ要因）

• 6月の気候影響で夏物需要が想定を下回り、ZOZOTOWNおよびLINEヤフーコマースでの販売が抑制された点（短期的な売上リスク）
• 平均商品単価・平均出荷単価の低下（平均商品単価：3,682円 △1.7%、平均出荷単価：8,506円 △0.4%）により粗利率に下押し圧力
• 自己株式取得や配当等により現預金が減少（Q1で現預金は約322.19億円減少）、短期的なキャッシュポジションに留意が必要