1. 成長期待のポイント

既存店のメニュー改定・新ブランドメッセージによる来店回復と、フランチャイズ展開で収益性を高める施策により、今後3年は年率約3〜5%の売上成長が見込める。

2. 成長ドライバー別の分析

メニュー改定とブランドプロモーション

• グランドメニュー刷新と「からだにうまい。」を軸にしたプロモーションで来店誘引を強化。
• 期間限定フェアやWEB動画等で認知向上、Q1の既存事業売上改善につながっている。
• 客単価や来店頻度回復が定着すれば売上の継続上振れ余地がある。

フランチャイズ拡大と重点立地出店

• 直営からフランチャイズへの転換や新規フランチャイズ出店で店舗数を効率的に拡大。
• フランチャイズ比率上昇は資本負担を抑えつつ売上を拡大、営業レバレッジ改善に寄与。
• 重点は関東・関西の駅前・ロードサイドなど高集客立地での採算確保。

人材制度・原価管理による利益体質強化

• 「副店主」「特級店主」など処遇改革で従業員定着・現場力向上を図る。
• 食材・人件費上昇の継続を見越した価格・原価管理が不可欠で、改善が利益率を支える。
• 海外直営は赤字圧力が残るため、海外はフランチャイズ主体でリスク分散を推進。

3. 今後3年の業績成長イメージ

基準シナリオ（年率約4%成長）では、通期売上はFY2027見通し38,000百万円→FY2028約39,520百万円→FY2029約41,300百万円。営業利益率はフランチャイズ比率上昇と効率化で約5.9%→6.3%→6.5%へ改善し、営業利益は約2,245百万円→約2,490百万円→約2,685百万円を見込む。上振れは既存店回復と海外フランチャイズ拡大次第。

4. 課題・リスク

食材価格・人件費高騰やマクロの消費抑制で既存店回復が持続しないリスク。海外直営の採算悪化や為替変動、フランチャイズ拡大の質（採算・ブランド維持）が低ければ利益率改善が実現しない。新規出店の採算悪化や供給網混乱も短期業績を圧迫する可能性あり。

5. 総括

大戸屋はメニュー刷新・プロモーションとフランチャイズ中心の出店で安定的な増収基盤を目指す。基準シナリオでの3年累積CAGRは概ね3.5〜4%想定だが、コスト圧力と海外直営の整備が成否の分岐点となる。