1. 成長期待のポイント

AI導入支援、SDV（自動車のソフト化）対応、ストック型SaaS（Canbus.）と高付加価値PMOに注力。2027年は売上98,000百万円（+3.8%）、2029年目標は売上120,000百万円（3年CAGR約8.3%）で着実な成長が見込める。

2. 成長ドライバー別の分析

AI・SDV（次世代モビリティ）領域の拡大

• 自動車のSDV化に伴う車載ソフト、HMI、コネクテッド需要を獲得しており高単価案件が増加。
• 北米展開や連結子会社（IDY等）との技術融合で案件創出を加速。
• 生成AI実装の上流（PoC→本番化）移行を取り込み、開発生産性と付加価値を向上。

ストック型サービス（Canbus. 等）とプラットフォーム化

• ノーコードDXプラットフォーム「Canbus.」のサブスク拡大で安定収益基盤を強化。
• 導入時のカスタマイズや定着支援でLTV向上、他事業への案件波及効果が期待。
• 中期計画でストック比率引上げを掲げ、EBITDA拡大に寄与する見通し。

高付加価値PMO・DXサービスとセグメント最適化

• 実行型PMOや上流コンサル→実装の一気通貫提案で案件単価と収益率を維持。
• 金融・公共分野の基幹モダナイズやセキュリティ、クラウド移行案件が安定的に収益を牽引。
• グループ再編や子会社連携で開発ライン・受注体制を最適化。

3. 今後3年の業績成長イメージ

2027年予想：売上98,000百万円（+3.8%）、営業利益15,960百万円。中期目標（2029年）：売上120,000百万円（2026→2029年CAGR約8.3%）、営業利益20,160百万円（同約9.5%）、EBITDA+Sは15,819→21,510百万円で年率約10.8%成長を目指す。営業利益率は16%台前半を維持・微改善の想定。現金約290億円の余裕ある財務基盤で投資余力あり。

4. 課題・リスク

• 技術人材不足による採用・育成コスト上昇や稼働率低下リスク。高付加価値案件獲得に人材供給が追いつかない可能性。
• ビジネスソリューション（ハード販売）等の特需サイクル依存と反動リスク。
• 為替・地政学・半導体需給など外部要因で顧客投資が変動し得る。AIデータセンター等新規投資の採算化遅延や株式報酬費用の増加（希薄化・利益圧迫）も留意点。

5. 総括

AI・SDV・ストック型サービスを軸に中期で8%前後の売上CAGR、EBITDAはそれ以上の成長を狙う堅実な計画。人材確保と新規投資の採算化が進めば中長期の評価は高いが、外部ショックと採用競争が短期パフォーマンスの鍵。