1. 成長期待のポイント

One Healthプラットフォーム構築を軸に、動物病院ネットワークの拡大（M&A＋既存病院のオーガニック成長）と医療機器・バイオマテリアル・データ・CRO機能の収益化で高成長が期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

動物病院ネットワークの拡大（中核）

• 既存病院のオーガニック成長に加え、事業承継・M&Aで拠点数を拡大。2026年6月末で39拠点体制。
• かかりつけ〜高度医療を一貫提供する「1社完結型」で来院増・紹介ネットワーク強化を実現。
• 若手獣医師育成により人材供給を量産化し、拠点当たり診療キャパと収益性の向上を図る。

One Healthプラットフォームによる多層化収益

• 動物病院で蓄積する臨床データを医療機器、バイオマテリアル、診療支援AI、CRO/SMOへ展開し事業間シナジーを創出。
• 既に医療衛生機器（飛鳥メディカル、カルテック）、キチンナノファイバー事業、データ解析・共同研究基盤を取り込み完了。
• プラットフォーム化で高マージン分野（CRO、データサービス、医療機器販売等）の比率を高める戦略。

M&A／投資による機能取得と社会実装加速

• CRO・SMO（メディトリックス）や光触媒・レーザー機器、バイオマテリアル事業のグループ化で研究→臨床→製品化の一気通貫体制を構築。
• 研究成果の臨床実装（感染対策機器、創傷治療素材等）により新規収益源を創出。
• 投資は自己資金で実行、自己資本比率は約55%と財務基盤は健全。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社予想ベースでは、2026年度実績 売上約6,155百万円・営業利益約1,127百万円から、2027年度は売上約7,535百万円（+22.4%）、営業利益約1,570百万円（+39.3%）を見込み、さらに2028年度に売上約9,042百万円へ拡大するシナリオ。2026→2028年の年平均CAGRは約21%程度と高成長を想定している。利益率もプラットフォーム収益化で段階的に改善する見込み。

4. 課題・リスク

• 獣医師・看護師など専門人材の確保競争が激化すれば拡大・品質維持に制約となる。人件費上昇は利益率圧迫要因。
• M&Aや事業譲受のPMI失敗、期待Synergy未達、取込コストの先行発生リスク。
• 医療機器・バイオ事業の市場化・規制対応に時間を要する場合、収益化が遅延する可能性。
• 大口外部環境（原材料高、人件費上昇、景気悪化）により来院数・支出が抑制される懸念。

5. 総括

動物病院を核に複数高付加価値事業を連携させるOne Health戦略は短中期で高成長を示唆する。人材確保とM&A統合の実行力が期待実現の鍵であり、達成できれば年20%前後の高い成長が見込める。