株式会社スズケン

2027年3月期 第1四半期決算

---

決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比で増収：6,289.62億円（+6.1%）と市場伸長と新薬・スペシャリティ医薬品が寄与
• 営業利益は仕入価格上昇等で減益：41.90億円（△25.0%）と利益率が圧迫される結果に
• デジタル・ロジスティクス投資を拡大中。デジタル事業は先行投資で営業損失を計上する一方、ロジスティクスは増益を確保

---

決算数値概要

• 売上高: 6,289.62億円 (前年比 +6.1%)
• 営業利益（経常利益）: 41.90億円 (前年比 △25.0%)
• 純利益: 33.81億円 (前年比 △10.6%)

---

前回決算からの主なUPDATE

• 売上は増加するも、医薬品仕入価格や物流・外注費の上昇で営業利益が大幅減少。価格交渉を継続中で利益回復が課題
• 報告セグメントを見直し（6セグメントへ再編）し、デジタルビジネス／ロジスティクス等を明確化。キュービックスやコラボポータル等の導入・拡大を推進
• 株式分割（1株→2株、効力日2026/10/01）を予定。通期業績予想は据え置き（変更なし）で、株主還元方針の強化（DOE導入、総還元性向100%を基準）

---

好材料（ポジティブ要因）

• スペシャリティ医薬品や新薬販売の伸長が売上を牽引し、トップライン成長が継続している点
• デジタルプラットフォーム（キュービックス、コラボポータル、コラボID）やSaaS（medimo）の導入拡大により、将来的なフィービジネス化や高付加価値収益の創出余地あり（導入実績：キュービックス 620軒・742台、コラボID 約47万ID、medimo ≧1,000医療機関）
• ロジスティクス事業は受託価格見直しや流通量増で増益（ロジスティクス営業利益は前年同期比増）

---

悪材料（ネガティブ要因）

• 仕入価格上昇や外部委託費増加により営業利益が大幅に悪化（前年比△25.0%）し、価格転嫁の難しさが短中期の利益改善阻害要因
• デジタルビジネスは先行投資で営業損失（△3.29億円）を計上しており、収益化まで時間を要するリスク
• 重要な後発事象：令和8年熊本地震により子会社三和化学研究所の熊本工場が被災し操業停止。一部製造設備損壊で再開時期不明。供給リスクの懸念あり（影響は精査中）