1. 成長期待のポイント

遊園地の開園60周年イベントや新アトラクション導入、料金改定による客単価改善、不動産賃料改定やゴルフ需要回復で2026年度は増収見込み。中期的には年平均約4〜6%の緩やかな成長が期待できる。

2. 成長ドライバー別の分析

開園記念・アトラクション投資による来場者回復

• 九州グリーンランドは60周年で大型イベントとXR等の新アトラクション導入により集客強化（H1で新XR導入実績）。
• アトラクションフリーパス料金改定で客単価向上を図っており、収益性改善に寄与。
• ただし天候依存度高く、短期の来場者変動は大きい（H1は天候悪化で来場者減少）。

事業ポートフォリオ最適化と資源配分

• ホテル事業の一部（ホテルサンプラザ）を譲渡し、経営資源の効率化を実施（譲渡で譲渡損34,797千円計上）。
• 不動産ではテナント賃料改定で安定収入化を進めており、H1で賃料増収を確認。
• ゴルフ事業は料金改定や運営効率化（自動化等）で客単価向上、売上寄与が続く。

インバウンド回復とデジタル集客強化

• インバウンド需要が高水準で推移しており、海外向け広告・旅行代理店提携で認知拡大を進める。
• SNSや動画クリエイター活用のイベント施策により新規顧客層の獲得を図る。
• ただし国際情勢や交通インフラ（地震等の影響）で来訪動向は不確実性あり。

3. 今後3年の業績成長イメージ

2026年度会社予想は売上7,000百万円（前年比+8.5%）、営業利益780百万円（+6.1%）。中期（2026→2028）は設備投資効果と料金改定、インバウンド回復で年率約4〜6%の売上成長、営業利益はコスト制御次第で年率3〜8%程度増となるシナリオが現実的。ホテル売却影響でホテルセグメント寄与は減るが、グループ全体の利益率は改善余地あり。配当は年間15円を維持見込み。

4. 課題・リスク

• 天候（降雪不足、雨天）や自然災害の来場者影響が大きく業績変動要因となる。
• 短期借入金約4,000百万円、現金残高は約374百万円（H1）と流動性・金利上昇による支払利息増がリスク（H1支払利息増加）。
• 新アトラクションや大型企画の効果が期待を下回る場合やジェットコースター等大型投資の遅延で成長が鈍化する可能性。
• 地政学・為替やインバウンドの回復鈍化も下押し要因。

5. 総括

周年需要とアトラクション投資、賃料改定・ゴルフ収益改善で今後3年は緩やかな増収増益が見込めるが、天候・自然災害・高い短期負債と利払負担が短期業績の不確実性を高めるため、安定成長は費用管理と投資回収の確実さに依存する。