東宝株式会社

2027年2月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 1Qは増収（営業収入887.42億円、前年同期比+4.6%）だが、営業利益は138.69億円（前年同期比△28.3%）と大幅減益
• 減益の主因はIP・アニメ事業における連結調整（TOHO Globalの会社分割に伴う会計タイミングのずれ）で、1Qで約▲60億円規模の影響（連結ベース）を計上
• 政策保有株式の縮減方針を策定（2030/2期末までにB/S計上額を500億円超縮減、連結純資産比10%未満を目標）およびTOHOシネマズの料金改定など、資本配分・収益基盤に関する重要な施策を発表

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決算数値概要

• 売上高: 887.42億円 (前年比 +4.6%)
• 営業利益（経常利益）: 138.69億円 (前年比 △28.3%)
• 純利益: 81.96億円 (前年比 △29.1%)

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前回決算からの主なUPDATE

• TOHO Global（海外セールス子会社）の会社分割（2026年3月）に伴う連結調整の影響で、IP・アニメ事業の1Q業績表示が大幅に変動（会計ベースで約▲60億円の営業利益差）
• 政策保有株式の縮減方針を公表：2030/2期末までに計上額を500億円超縮減、連結純資産比10%未満を目指す（資本効率向上・成長投資への再配分を想定）
• TOHOシネマズの鑑賞料金改定（2026/7適用）およびオーエス・シネブラザーズ株式取得予定（劇場網拡張）：興行収入・収益性に与える影響を注視

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好材料（ポジティブ要因）

• 映画事業が好調：劇場版「名探偵コナン ハイウェイの堕天使」「映画ドラえもん」「SAKAMOTO DAYS」等のヒットで映画興行・配給が堅調、映画館入場者数は前年同期比+9.4%
• IP関連収益の底上げ：劇場パンフやキャラクター商品の販売好調、ゴジラ関連商品の拡大（常設店オープン等）により商品の販売が伸長
• 政策保有株式縮減方針やR&D投資枠（戦略的VC出資20億円規模）の設定により、資本効率向上と将来成長投資の両立を図る方針が明確化

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悪材料（ネガティブ要因）

• 会社分割に伴う連結調整でIP・アニメ事業の会計上の利益が大幅に押し下げられた（1Qで約▲60億円の影響）、業績の見た目が悪化
• 販管費等の増加（1Qの販管費は前年同期比+19.6%）やTOHO‑ONE等新サービス初期投資により利益率が圧迫
• 四半期EPSの低下：1株当たり四半期純利益は9.81円（前期13.64円）と大幅減少し、短期的な株主価値指標にマイナス影響