大阪瓦斯株式会社

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+1.5%の4,780億円とほぼ横ばい
• 営業利益は前年同期比△34.3%で313億円に減少。原料費・燃料費の変動と販売価格への反映遅れ（タイムラグ）による減益が主因
• タイムラグ影響を除くと経常利益は増益（Q1でタイムラグ除くベースは前年比+127億円）、通期では売上見通しを上方修正しつつ営業・経常見通しは据え置き（通期売上2,170億円増の2兆1,700億円想定）

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決算数値概要

• 売上高: 4,780億円 (前年比 +1.5%)
• 営業利益（経常利益）: 313億円 (前年比 △34.3%)
• 純利益: 356億円 (前年比 △26.5%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 通期見通しを修正：売上高を従来比+1,000億円の2兆1,700億円に上方修正（営業利益・経常利益・当期純利益は前回見通しから変更なし）
• 前提を変更：2026年7月～2027年3月の前提を原油価格JCC 80$/bbl、為替160円/$へ引き上げ（5月公表時は65$/155円）
• 自己株式取得（上限）・配当方針：自己株取得を継続（上限800億円の枠など機動的取得）、配当は年間130円（中間65円・期末65円）を計画

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好材料（ポジティブ要因）

• 長期契約LNGの競争力向上：タイムラグ影響を除くとQ1は経常利益で前年より約+127億円の増益要因が確認でき、長期的な収益基盤の改善を示唆
• 株主還元・資本効率の強化：年間配当130円への増配と上限800億円の自己株式取得で株主還元とROE改善が期待（通期でROIC/ROE目標達成見込み）
• 通期売上上振れ：原料費調整制度の反映により通期売上見通しを上方修正（収益性改善に寄与する可能性）

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悪材料（ネガティブ要因）

• 原料費調整のタイムラグによる短期的差損：Q1で経常利益に約▲90億円のマイナス影響（ガス・電力ともに反映遅延で差損発生）し、季節・相場次第で通期の業績変動リスクあり
• 営業利益の大幅減：営業利益が前年同期から大幅減（△34%）と利益率が著しく悪化しており、費用増（発電所稼働に伴う固定費等）や売上原価上昇が重荷
• ガス販売量の減少：国内ガス販売量が前年同期比で減少（計▲2.3%）、家庭用・業務用ともに弱含みで需要回復の不透明感あり