HSホールディングス㈱

2027年３月期 第１四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高が前年同期比大幅増（+76.1%）の169.41億円、リユース事業の大幅拡大が主因（資料：p.1,p.4）
• 営業利益は1.37億円と黒字転換（前年同期は△2.60億円の営業損失）し、収益性が改善（資料：p.1,p.8）
• 経常利益は47.50億円。持分法投資損益（約41.11億円）が依然として業績を下支えしているが、持分比率低下リスクあり（資料：p.8,p.12）

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決算数値概要

• 売上高: 169.41億円 (前年比 +76.1%)
• 営業利益（経常利益）: 1.37億円 (前年比 ― ※前年は営業損失△2.60億円)
• 純利益: 31.55億円 (前年比 △13.8%)

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前回決算からの主なUPDATE

• リユース事業（STAYGOLD中心）の売上急増によりグループ売上が大幅拡大（当第1Q売上：161.90億円、資料：p.4〜6）
• 営業損益が赤字から黒字へ転換。販管費抑制と高採算チャネルの拡充が寄与（資料：p.5,p.8）
• 持分法投資損益は依然大きな収益源（約41.11億円）だが、モンゴル銀行法改正によりハーン銀行の持株比率が今後さらに低下する可能性が示唆（資料：p.7,p.10）

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好材料（ポジティブ要因）

• リユース事業の高成長：オークション手数料増、店舗・ECの伸長、新規取扱（クロムハーツ強化）で収益性向上（資料：p.4〜5）
• 持分法投資損益の寄与が大きく、経常利益を押し上げる構造（ハーン銀行・ソリッド銀行の利益、資料：p.8,p.11）
• 財務基盤は安定：自己資本比率約75%と高水準で、資産・純資産とも増加（資料：p.1,p.6）

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悪材料（ネガティブ要因）

• ハーン銀行に関する規制リスク：モンゴル銀行法改正で当社の持株比率がさらに低下すると、将来の連結業績に影響（資料：p.10,p.16）
• 事業の収益が持分法投資利益や海外金融子会社の結果に大きく依存しており、外部環境（為替・金利・地政学リスク）に脆弱（資料：p.3〜5）
• その他事業（持株会社側）は関係会社からの配当受取がなく減収。連結全体の一部収益源が断たれると影響が出やすい（資料：p.4）