1. 成長期待のポイント

中期は店舗改装・都市型小型店や無人店・移動スーパー拡大、ネットスーパー/配達強化、デリカ子会社（デリカ食品）吸収統合による商品力・コスト効率化で、売上は年率約3～4%成長、営業利益は効率化で上振れ期待。

2. 成長ドライバー別の分析

店舗戦略（新規出店・改装・業態多様化）

• 都市型小型店やイートイン併設など用途特化で来店頻度と単価向上を狙う（Q1で7店開設の実績）。
• 既存店改装を継続し生鮮・デリカ強化で差別化を図る。
• 無人店舗「Maxマート」や移動スーパーで商圏外・高齢層需要を取り込み。

オムニチャネル・デリバリー拡大

• ネットショップの「じもの」品揃え強化、ネットスーパー販促、Uber Eats等配達サービス拡大でEC比率向上。
• デジタルサイネージやiAEONアプリを活用した販促でLTV向上。
• 配達・受注の利便性向上が来店・非来店双方の売上増に寄与。

生産性向上とグループ再編（デリカ吸収）

• セルフレジ増設、気象データを使った自動発注を水産まで拡大し在庫・廃棄削減。
• 2026年9月にデリカ食品を吸収合併予定で、供給チェーンの内製化・原価低減と商品差別化を期待。
• 店舗運営の効率化で販管費比率圧縮を目指す。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社予想では2027年度売上400,000百万円（前年比+3.9%）・営業利益14,700百万円（+8.4%）。現実的なベースケースは売上CAGR約3–4%、営業利益CAGR約6–8%（デリカ統合の効果とコスト削減が順調なら上振れ）。3年後の売上は約440～4450億円レンジ、営業利益は約180～200億円規模が見込まれる（概算）。

4. 課題・リスク

• 原材料・配送コスト高や景気減速で客数・客単価が下振れする懸念。
• イートイン・都市型小型店や無人店の採算性が期待通りでない場合、投資回収遅延。
• デリカ食品の吸収統合での組織・工程統合リスクや一時費用。
• EC競合や外食チェーンとの競争激化、国際情勢（原料価格）や為替変動による利益率圧迫。

5. 総括

地域密着の店舗強化＋オムニチャネル展開、デリカ統合による商品力・コスト改善で今後3年は増収・営業改善が見込めるが、原料・物流コストと統合作業の実行が成否を左右する。