東邦ホールディングス株式会社

2027年3月期 第1四半期決算

---

決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+5.8%と増収（医薬品卸での抗がん剤・スペシャリティ製品が寄与）
• 営業利益は前年同期比△35.8%と大幅減益（仕入原価上昇や薬価改定の影響で売上総利益が低下）
• 中期経営計画2026-2028を策定、DHL等との物流協業や再生医療ベンチャー出資、イシンファーマの子会社化・再生医療製品発売など成長投資を加速

---

決算数値概要

• 売上高: 3,977.74億円 (前年比 +5.8%)
• 営業利益: 24.65億円 (前年比 △35.8%)
• 純利益: 23.55億円 (前年比 △29.8%)

---

前回決算からの主なUPDATE

• 中期経営計画2026-2028「次代を翔ける」を策定し、成長投資と株主還元（総還元性向100%以上、DOE4%以上）を明示
• 物流強化・協業を推進（DHLサプライチェーンジャパンと包括的な物流ソリューションで基本合意）およびiPS系バイオベンチャーへの出資、イシンファーマを子会社化・製品発売（アロステム®シート）を実行
• 第1四半期は増収だが仕入原価上昇の影響で売上総利益・営業利益が圧迫（薬価改定の影響も継続）

---

好材料（ポジティブ要因）

• スペシャリティ医薬品や抗がん剤など高付加価値品の取扱拡大により売上成長を確保している点
• 中期計画に基づく明確な投資・資本政策（成長投資500億円以上、株主還元500億円以上）と外部協業による事業領域拡大の方針
• 再生医療やCDMOなど高付加価値領域への出資・子会社化・物流協業により中長期の収益ポテンシャルを強化

---

悪材料（ネガティブ要因）

• 第1四半期で営業利益・純利益が大幅減少（仕入原価の上昇と2026年4月の薬価改定による利益率低下）
• 自己資本比率が前年同期36.6%→34.4%に低下しており、投資・株主還元を拡大する中で財務バッファの縮小リスク
• 中期計画で大規模な成長投資・自社株取得・還元を掲げており、実行段階で資金需要が高まりキャッシュフローや運転資金の圧迫が懸念される