###（美津濃株式会社）

2027年３月期 第１四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高・営業利益・親会社株主に帰属する四半期純利益はいずれも過去最高を更新（売上高＋12.6%、営業利益＋33.1%、純利益＋23.5%）
• 日本（フットボール、ゴルフ、スポーツスタイルシューズ、ワークビジネス）・欧州（ランニング、ゴルフ）・米州（ゴルフ）と海外も含め幅広く成長。日本では新ゴルフクラブ「JPX ONE」がヒット
• 通期業績予想および配当予想に変更なし（通期売上高見通し280,000百万円、年間配当予想66円）

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決算数値概要

• 売上高: 715.05億円 (前年比 +12.6%)
• 営業利益（経常利益）: 83.60億円 (前年比 +33.1%)
• 純利益: 60.28億円 (前年比 +23.5%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 連結範囲の変更：新規子会社として「MIZUNO APAC (VIETNAM) COMPANY LIMITED」を連結化
• 四半期業績：Q1で売上・営業利益・純利益が揃って大幅増・過去最高を記録（前年同期比で二桁増）
• 通期業績予想および配当見通しに修正なし（安定的な配当政策を維持）

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好材料（ポジティブ要因）

• 製品面のヒット（日本のゴルフ「JPX ONE」など）とスポーツスタイル／DTCチャネルの伸長で売上総利益率が改善
• 欧州・米州でのランニング／ゴルフの好調により地域間の分散が効き、グローバルでの成長基調が確認できる
• 財務の健全性改善（自己資本比率71.2%へ上昇、現金預金が増加）で投資や配当の安定性が高い

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悪材料（ネガティブ要因）

• アジア（特に韓国）のゴルフ市場停滞により利益率の高いカテゴリーが減速しており、地域別の明暗あり
• 地政学リスクや各国の通商政策・関税上昇等の外部要因が先行きの不確実性を高める（原価・物流コスト圧迫リスク）
• 為替変動や関税等のコスト上昇が利益率へ影響を与える可能性（海外売上依存度が高く為替感応度あり）