1. 成長期待のポイント

中期計画「Power Up 2028」に基づき、2026年度は売上7,450百万円（＋17.5%）予想。Steelcase連携や特注什器・医療向け改修強化で収益基盤拡大を図るため、実行によっては今後3年で緩やかな増収・黒字定着が期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

オフィス家具のソリューション提案拡大（Steelcase連携）

• 米国Steelcase製品・知見の活用で提案力強化、首都圏での受注増を既に確認（資料内記載）。
• 働き方改革関連の「ソリューションセールス」を拡大し、大口・継続案件の獲得を目指す。
• カタログ発刊等の販促投資でリード創出を強化（ただし販管費は上振れ要因）。

特注什器／板金製造の拡大（物流施設等）

• 板金メーカーとしての特注製品に強み。物流施設向けなど特注の受注基盤を拡大。
• 生産設備の戦略的更新で生産性向上を図り、変種変量生産の競争力を強化。
• 受注設計・見積体制の強化により、新規大型案件の取り込みを狙うが、案件消化のタイミングに依存。

医療・建築付帯設備の選別受注とメンテ強化／新商品展開

• 医療福祉向け製品（引戸、医療ガス・情報端末一体ユニット）で中小口・改修案件に注力し利益率改善。
• メンテ・改修需要掘り起こしで安定収益化を狙う（特にヘルスケア市場）。
• 家庭向けでは在宅ワークデスクや宅配ボックス等の新商品投入で市場ニーズに対応。ただし学習家具市場は縮小トレンド。

3. 今後3年の業績成長イメージ

基点は2025年度売上6,342百万円→2026年度予想7,450百万円（＋17.5%、ただし2025年は投資有価証券売却益が大幅に寄与）。中期は「受注拡大＋生産性向上」で売上は年率5〜8%成長（保守的想定）が現実的。実行が順調なら10%超のCAGRも可能だが、短期の利益は受注タイミングと原料・為替影響で変動しやすい。

4. 課題・リスク

• 原材料高・円安でコスト上昇、販売価格転嫁が進まないと利益率悪化。
• 大型案件の納入遅延や特注品の生産終了が受注消化に影響しやすい（過去に遅延事例あり）。
• 家庭用学習家具は市場縮小傾向で成長余地限定。販管費増（人員増強・広告）が重荷となる可能性。
• 直近まで長期にわたり営業損失が続いており、黒字定着には継続的な実行が必須。

5. 総括

Power Up 2028の施策は道筋を示すが、成長は受注獲得と生産性改善の「両立」が鍵。短期は為替・原価の影響で変動するため、投資判断は受注残や利益率改善の実績、Steelcase連携成果を確認してからが望ましい。