###（会社名）

興研株式会社

2026年12月期 第2四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は増収（52.91億円、前年同期比+3.9%）で計画超過。
• 営業利益・経常利益は減益（営業利益4.07億円、前年同期比△7.7%）で、原材料・物流コストの上昇が収益を圧迫。
• 環境関連事業は大型機納入の遅延で大幅減収（4.38億円、前年同期比△41.4%）だが、KOACHの案件・相談は積み上がっている。

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決算数値概要

• 売上高: 52.91億円 (前年比 +3.9%)
• 営業利益（経常利益）: 4.07億円 (前年比 △7.7%)
• 純利益: 2.47億円 (前年比 △15.8%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 一部主要製品で価格改定を実施し、マスク関連の前倒し受注が発生。
• 環境関連は前年の大型納入が一巡し売上大幅減だが、KOACHの物件情報・相談は増加し海外展開を強化中。
• 自己株式取得（約1.5億円）を実施し、同時に長期借入金が増加（財務構成に変化）。

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好材料（ポジティブ要因）

• マスク関連事業が堅調（産業用・官公庁向けが増収、マスク全体で前年比+10.0%）で基盤が安定。
• KOACHの受注・相談件数が積み上がっており、海外販売網整備による中長期の成長余地が大きい。
• キャッシュは期末で約28.39億円と余裕があり、自己資本比率は64.4%に改善（財務健全性維持）。

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悪材料（ネガティブ要因）

• 環境関連事業の大型案件納入遅延で短期の業績変動が大きく、収益の不安定化リスクが高い。
• 原材料価格・物流コストの高止まりにより利益率が圧迫され、営業・純利益が減少。
• 自己株取得や借入構成の変化に伴う資金配分と、支払利息の増加（利息負担上昇）の懸念。