株式会社コジマ

2026年8月期 第3四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は222,824百万円（前年同期比 +6.0%）、営業利益は7,402百万円（前年同期比 +34.1%）、四半期純利益は5,188百万円（前年同期比 +30.5%）と増収増益を達成。
• 株主還元強化：期末配当予想を24円→28円に増配、配当性向「目標40%」を公表。加えて自己株式取得（上限50万株・上限9億円）を決議。
• 成長分野が牽引：エアコン、携帯（スマホ）、ゲーム、パソコン、住設（工事）が好調で、売上総利益率は前年同期を上回る改善を示した（資料：第3Q補足資料）。

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決算数値概要

• 売上高: 2,228.24億円 (前年比 +6.0%)
• 営業利益: 74.02億円 (前年比 +34.1%)
• 純利益: 51.88億円 (前年比 +30.5%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 配当方針・配当予想の変更（2026/7/13公表）：配当性向を目指す目標「40%」を設定し、期末配当を28円に修正（増配）。
• 自己株式取得の決議（2026/7/13）：上限500,000株、取得総額上限900百万円、取得期間2026/7/15–9/30（市場買付）。
• 第3Qの進捗が計画を上回る（売上は計画比101.6%、営業利益は計画比120.1%）一方、通期業績予想自体は変動なし（4/9時点の修正以降維持）。

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好材料（ポジティブ要因）

• 増収増益の継続と粗利率改善：エアコンやPC、スマホ、ゲーム等の需要で売上総利益が増加し、収益性が改善。
• 株主還元強化：増配決定と自社株買いで総合的な株主還元が強化され、株主価値向上に寄与。
• 生産性・成長投資の進展：電子棚札（ほぼ全店導入完了見込み）、ECの当日配送拡充、法人／住設事業の拡大等により中長期的な成長基盤を強化。加えてESG評価でCDP Aリスト等の外部評価を獲得。

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悪材料（ネガティブ要因）

• 低粗利商品の比率上昇リスク：携帯電話やゲーム等の売上構成比上昇は粗利率を押し下げる下押し要因（現状は総利益増だが注視必要）。
• 販管費の積極投資によるコスト上振れ：人的資本投資やリブランディング、販促費の増加が販管費を押し上げる要因（絶対額は増加）。
• 運転資金の拡大と外部リスク：商品・売掛金の増加により資産・負債が拡大（流動負債も増加）。また、補助金・助成制度等に依存する需要（例：東京都の助成）や地政学リスクは需要変動のリスクとなり得る。