株式会社ネットプロテクションズホールディングス

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• GMV（流通取引総額）が前年同期比＋14.9%の2,071億円と堅調に拡大し、計画に対して順調に進捗
• 営業収益（売上高）は65.82億円（前年同期比＋6.8%）、営業利益は8.40億円（前年同期比＋9.5%）と増益を確保
• atone（B2C）とNP掛け払い（B2B）が成長ドライバー。atoneのGMVは前年同期比＋43.9%、NP掛け払いは＋20.9%で粗利も改善

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決算数値概要

• 売上高: 65.82億円 (前年比 +6.8%)
• 営業利益: 8.40億円 (前年比 +9.5%)
• 純利益: 5.99億円 (親会社株主に帰属、前年比 +26.4%)

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前回決算からの主なUPDATE

• GMVの構成比がB2B/atone寄りにシフト：atoneはデジタルコンテンツ中心に稼働拡大、NP掛け払いは既存加盟店の取り扱い増で高成長
• 収益性改善施策が奏功：atoneは原価削減、B2Bは督促強化で貸倒関連費用の改善が進行し、売上総利益率が回復
• 財務・資金面での調整：期中に短期借入金を増加（+52億円程度の増加を示唆する短期借入の純増※資料のQ1動き）、現金は増加し流動性に余裕（四半期末現金約249.9億円→資料は百万円換算の24,991百万円）

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好材料（ポジティブ要因）

• 成長ドライバーの拡大：atoneの高成長（GMV＋43.9%）とB2B NP掛け払いの継続拡大でトップライン成長の再現性が高い
• 粗利管理の改善：与信・督促・原価削減施策により貸倒関連費用や請求関連費用がコントロールされ、売上総利益の伸びがGMV成長を上回るケースが確認できる
• 低ワーキングキャピタルモデルと堅牢な流動性：営業債権と営業債務が短期でバランスする構造（ネガティブCCC傾向）により、金利上昇下でも財務リスクは限定的

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悪材料（ネガティブ要因）

• コア（NP後払い）の手数料率・収益性課題：NP後払い他の営業収益は前年同期比でやや減少（営業収益△2.6%、売上総利益△3.6%）と、従来事業の収益性に圧力がある点は注意
• テイクレート低下リスク：B2B比率上昇は取扱高拡大に寄与する一方で、平均手数料率（テイクレート）が低下する傾向があり営業収益率に影響しうる
• 資金調達/短期借入増加の動き：四半期で短期借入金が増加しており（財務活動によるキャッシュ・フローで短期借入の純増）、成長投資拡大時の負債依存度上昇はモニタリング要