1. 成長期待のポイント

コンフィデンス・インターワークスはM&Aでの事業拡大（フリーランス、Web、映像制作）と、自社メディア＋AIでの集客強化を軸に、ゲーム／映像／製造領域の需要追い風を受けて今後3年は増収基調が期待される。ただし主力事業の短期的な利益回復が課題。

2. 成長ドライバー別の分析

M&Aと事業ポートフォリオ拡大（非連続成長）

• 近年でレッツアイ、BRAISE、ジーズ等を子会社化し、Web・映像分野やフリーランス市場を取り込み済み。
• 子会社の取り込みで1Qは売上寄与が確認され、クロスセルによる顧客ウォレット拡大が期待される。
• 中期的には買収先のPMIでのシナジー創出により売上拡大スピードを加速可能。

市場追い風（ゲーム・デジタル人材・製造領域）

• 世界のビデオゲーム市場は成長基調（予測で年平均約+5.7%）と想定され、ゲーム領域の需要は中長期追い風。
• 製造／工場向けの求人メディア需要も拡大（製造派遣・請負市場は2030年で約2.706兆円規模の見込み）。
• 動画広告やデジタル人材需要の拡大が、映像制作・Web領域での受託・派遣ニーズを押し上げる。

AI・自社メディア・クロスセルによる収益性改善

• AIを活用した領域特化メディア（自社集客）で外部媒体依存を低減し、顧客獲得コストの構造改善を計画。
• 「採用メディア×RPO×人材紹介」等グループ横断のソリューション提案で1社当たり取引額向上を狙う。
• 既存事業の生産性向上（AI・業務標準化）で稼働回復時の利益率回復を目指す。

3. 今後3年の業績成長イメージ

短期（FY27）は会社想定どおり通期で約+15%の増収（売上目標11,500百万円）を見込みつつ、1Qは増収・減益の腹痛期。中期（FY28–FY29）はM&A寄与と自社メディア／AIの効果が出始め、既存の派遣・紹介の稼働回復が進めば売上は年率概ね8–12%成長、営業利益率は投資期を抜けて徐々に改善し中期で10%台前半を回復するシナリオが現実的。レンジ例：FY27 11,500百万円→FY29 13,500–15,000百万円想定（実行次第で上振れ）。

4.課題・リスク

• 主力のゲーム向け派遣は市場サイクルに左右されやすく、モバイル市場の減速が配属数回復の遅延を招く可能性。
• M&A後のPMI遅延、のれん償却・人件費増が短中期の利益圧迫要因となるリスク。
• 地政学（中東情勢）や主要顧客の広告・採用予算縮小がメディア＆ソリューション部門に影響。
• 人材確保競争とAI導入による業務構造変化で採用コストやサービス競争力維持が課題。

5. 総括

成長ポテンシャルは高い：グローバルゲーム市場や映像・製造求人の追い風＋M&Aで事業基盤が拡大。ただし短期は既存事業の利益回復とM&Aの統合が鍵。実行力次第で3年で安定的な増収・利益回復が期待できる。