株式会社Smile Holdings

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高・EBITDA・営業利益が第1四半期として過去最高水準（有明開業前のSmile Holdings単体での実績）。売上高37.39億円（前年同期比+10.2%）。
• 2026年5月8日にWITHホールディングスを完全子会社化済み。ただし「みなし取得日」を2026年6月30日として第1四半期は貸借対照表のみ連結、損益は第2四半期から連結反映予定。Q2以降で規模・利益の倍増フェーズへ。
• 産後ケアホテル「Villa Mom 東京・有明」を2026年6月22日に開業。開業直後から高付加価値層で好調な予約・顧客満足を獲得し、新たな高収益モデルを確立しつつある。

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決算数値概要

• 売上高: 37.39億円 (前年比 +10.2%)
• 営業利益: 1.45億円 (前年比 +106.1%)
• 純利益: 0.70億円 (前年比 +6.3%)

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前回決算からの主なUPDATE

• WITHホールディングスの完全子会社化を完了（取得対価121.41億円、のれん暫定117.18億円計上）。B/Sは第1Q末で連結（総資産約347億円に拡大）、P/Lは第2四半期から連結予定。
• 産後ケアホテル「Villa Mom 東京・有明」グランドオープン（2026/6/22）。開業当初から想定を上回る予約・高顧客満足で高付加価値事業の稼働を確認。
• 第1四半期はSmile Holdings単体で堅調に推移し、通期予想（2027/3期 25,500百万円等）は6/12公表の数値から修正なし（ただしWITHのP/LはQ2から反映）。

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好材料（ポジティブ要因）

• M&Aにより事業規模が大幅拡大（施設数：184施設へ、児童数増加）、グループ間でのシナジー（調達・採用・運営ノウハウ）期待。
• 保育事業の充足率改善と費用管理で本業の収益性が向上。第1Qで営業利益・EBITDAが大幅増。
• Villa Momなど高付加価値領域の立ち上がりによりLTV拡大・高マージン事業のポートフォリオ化が進展。将来的な海外展開も視野。

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悪材料（ネガティブ要因）

• のれん（暫定117.18億円）計上と大幅な借入増（短期借入金の大幅増加等）により財務レバレッジが上昇、減損リスク・金利負担増の懸念。
• 第1QはWITHの損益を含まず、Q2以降に業績が大きく変動するため、統合後の実績が計画通り進まない場合の不確実性。PPA（取得原価配分）でのれん等が変動する可能性。
• 施設拡大に伴う人材確保（保育士・助産師・介護職等）やPMI（統合）実行の遅延・コスト超過リスク。