ヤーマン株式会社

2026年12月期 第2四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は137.25億円、営業利益は0.68億円と営業黒字化（通期ベース予想は売上275億円・営業利益4.5億円）
• 中国での子会社設立によりBtoC自営へ転換（雅萌（上海）商貿有限公司を2026年4月設立、618セールで好調）（資料 p.4）
• グローバル展開が進展（米国の小売販路展開、国際アワード受賞などでブランドプレゼンス向上）（資料 p.4）

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決算数値概要

• 売上高: 137.25億円 (前年比 記載なし：決算期変更により比較期間が異なるため)
• 営業利益: 0.68億円 (前年比 記載なし：決算期変更により比較期間が異なるため)
• 純利益: 1.32億円 (前年比 記載なし：決算期変更により比較期間が異なるため)

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前回決算からの主なUPDATE

• 営業収益性の回復：当中間期で営業利益が黒字化（68百万円）し、営業キャッシュフローもプラス（1,426百万円）（資料 p.8, p.10）
• 中国戦略の変更：上海に連結子会社を設立し、自社運営のBtoCプラットフォームを開始（618で成果）、従来の代理店モデルから転換（資料 p.4, p.2）
• 中期経営計画の見直し：2028年12月期目標を「売上高500億円、営業利益50億円以上」に修正（2026年3月13日発表）（別紙お知らせ）

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好材料（ポジティブ要因）

• ブランド強さ：美顔器カテゴリで8年連続マーケットシェアNo.1を維持し、フラッグシップ製品が高評価（資料 p.4）
• 収益構造改善の兆し：中間期で営業黒字化・営業CF改善を実現し、通期黒字化目標に向けた実行が進展（資料 p.8, p.10）
• グローバル展開の前進：米国小売チャネル展開や国際アワード受賞により海外でのプレゼンス向上、海外売上の比率拡大余地あり（資料 p.4）

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悪材料（ネガティブ要因）

• 利益率は依然低水準：売上137.25億円に対し営業利益は0.68億円とマージン薄く、固定費負担の影響が大きい（セグメント調整△2,616百万円の全社費用が示唆）（資料 p.12）
• 海外・マクロリスク：中国の規制や地政学リスク、原材料価格やサプライチェーン変動など外部要因による不確実性（資料 p.4）
• 過去ののれん・減損等の処理実績（2025年度にのれん減損計上）や事業再編コストが残る可能性（参考：2025年決算の注記）