1. 成長期待のポイント
竹内製作所は北米・欧州の需要回復と大型受注、製品ライン拡充（新型油圧ショベル・クローラーローダー・電動機種）、生産能力強化で今後3年は売上拡大が期待される（中期目標：連結売上3000億円、CAGR約15%）。
2. 成長ドライバー別の分析
新製品投入と電動化・自動化
- 2026年4月にTB3150/TB3150R、7月にTL11R3投入で製品競争力向上。
- 電池式ミニショベルのラインナップ拡充と自動運転研究で中長期の差別化を図る。
- 新工場建設（クローラーローダー）で供給能力を高め、需要増に対応可能。
市場需要（北米・欧州）の追い風と大型受注
- 北米はインフラや非住宅工事、欧州は回復基調で販売台数が増加。
- 第1四半期で受注高903億円（前期比+59.2%）、受注残高は770.6億円に拡大し短中期の売上裏付け。
- データセンターや再エネ関連などインフラ需要拡大が追い風。
価格転嫁・サービス収益と販売網強化
- 欧州ディストリビューター向けの値上げや米国での関税分の一部価格転嫁により売上は押し上げられる。
- アフターパーツ販売拡大や販売網拡充で継続的な収益基盤を強化。
- ただし価格転嫁には限度があり競争・顧客構成で影響差が生じる。
3. 今後3年の業績成長イメージ
FY2026実績2253億円→FY2027予想2440億円（+8.3%）、中期目標FY2028に3000億円到達を目指す計画（FY2026→FY2028のCAGR約15%）。売上は新製品投入と大型受注で加速する一方、関税・燃料費・人的投資で営業利益率は短期的に圧迫される想定。
4. 課題・リスク
関税負担とその価格転嫁の限界、原油高による運搬費増、円為替変動が収益に直接響く。特定顧客（大手レンタル等）への販売比率上昇はボリュームディスカウント圧力を生む。豪州ディストリビューターの撤退など流通網リスクや、新工場投資・電動化の回収遅延も警戒要因。
5. 総括
需要回復・新製品・生産増強で売上成長が見込めるが、関税・物流・為替といった外部コスト要因と投資負担が利益成長の不確実性となる。短期は増収だが利益面は慎重に注視すべき。