株式会社藤商事

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は65.18億円（前年同期比＋130.4%）と大幅増加。パチンコ販売台数の増加（13,118台、前年同期比＋5,994台）が主因（資料：第1四半期決算短信）。
• 営業損失は7.51億円の赤字だが、前年同期の22.09億円の赤字から大幅に改善（改善率約66%）。
• 第1四半期はパチスロの販売がゼロ。主力スマスロ等の導入は第2四半期以降に集中しており、通期回復は後半のリリースに依存（資料：決算説明資料、導入予定機種）。

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決算数値概要

• 売上高: 65.18億円 (前年比 +130.4%)
• 営業利益（経常利益）: △7.51億円 (前年比 改善 約+66.0%)
• 純利益: △2.95億円 (前年比 改善 約+76.4%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 第1四半期でパチンコ新機種「ｅリング 最恐領域」「ｅひきこまり吸血姫の悶々」を導入し、パチンコ販売台数が前年同期比で大幅増加、売上回復に寄与。
• 研究開発費や人件費の増加により販管費が前年同期比で増加（販管費増加分は主にR&Dと賞与引当金の変動）。
• 第1四半期はパチスロの販売実績がゼロ → 第2四半期に「スマスロ とある魔術の禁書目録2」等の導入予定で、以降の業績はこれらの投入状況に依存。

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好材料（ポジティブ要因）

• 新規パチンコ機種の市場導入が奏功し、短期的に売上が回復（Q1売上大幅増）。
• 会社計画では通期で売上・利益回復を想定しており（通期計画：売上395億円、営業利益30億円）、第1四半期は概ね計画進捗の範囲内。
• コンテンツ強化の取り組み（アニメ関連子会社設立など）でIP獲得・プロモーション力を高め、中長期の競争力向上が期待できる。

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悪材料（ネガティブ要因）

• 営業赤字は継続（Q1：△7.51億円）。利益回復はまだ不十分で、収益構造の改善が必須。
• 研究開発費および販管費の増加圧力（R&D強化によるコスト上振れ）は短期の利益を圧迫。
• 第1四半期にパチスロ販売が無かった点は収益の上振れ余地を限定し、通期目標の達成は第2四半期以降の新機種の成功に強く依存。