###（株式会社やまびこ）

2026年12月期 第2四半期決算

---

決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比 +13.7%で1,037.82億円と増収。北米のOPE（ホームセンター向け）や北米向け発電機、欧州のロボット芝刈機が寄与（参考：第2四半期決算短信・決算説明資料）。
• 営業利益は160.86億円（前年同期比 +37.0%）と大幅増益。米国関税の還付による原価率改善や売上増、為替（円安）の追い風が効いた。
• 通期見通しを上方修正（売上高1,900億円、営業利益230億円、経常利益230億円、当期純利益165億円）し、想定為替レートをUSD=155円／EUR=180円に見直し（2026/8/7公表）。

---

決算数値概要

• 売上高: 1,037.82億円 (前年比 +13.7%)
• 営業利益（経常利益）: 160.86億円 (前年比 +37.0%)
• 純利益: 115.78億円 (前年比 +54.2%)

---

前回決算からの主なUPDATE

• 通期業績予想を上方修正（売上190,000百万円→1,900億円、営業利益230億円等）し、為替想定を引き上げ（USD155円、EUR180円）。
• 米国関税還付の反映で原価率が改善し、利益率が想定より改善。
• 欧州事業強化のためフランス販売代理店PPK社の子会社化を決定（株式取得67%、取得日2026/7/31：第2四半期短信「重要な後発事象」）。

---

好材料（ポジティブ要因）

• 北米市場でのECHOブランド強さとホームセンター販路の堅調さによりOPEの需要取り込みが継続（売上の主要ドライバー）。
• 米国関税の還付等による原価改善が利益に直結し、営業利益率回復につながっている点。
• 欧州におけるロボット芝刈機の拡大とPPK子会社化で欧州販売基盤・意思決定の迅速化が期待できる。

---

悪材料（ネガティブ要因）

• 農業用管理機械は海外で減収傾向（第2四半期は前年同期比で減少）、農業市場の投資抑制が続くリスク。
• 原材料・エネルギー価格の上昇や地政学リスク（原油高等）がコスト圧迫要因として残る点。
• 成長投資（人的資本・IT・研究開発）や欧州拡大のためのM&A投資で販管費や投資負担が増加し、短期的なキャッシュ・費用圧力がある。