1. 成長期待のポイント

部品加工事業の堅調な拡大と、工作機械事業の構造改革による黒字化、さらにSIer/IoT・保守等の5事業へのシフトで、今後3年は売上拡大と営業利益の改善が期待される。中期目標は2029年売上250億、営業益率4%。

2. 成長ドライバー別の分析

部品加工事業の拡大（収益基盤の安定化）

• 既存顧客向けの仕事量増加により売上が増加、原価低減活動で利益率が改善している。
• 中期計画で部品加工売上を2026年実績約123億→2029年目標170億へ拡大（想定CAGR約11%）。
• 自動化・品質改善（AMR、自動外観検査等）で競争力向上、受注拡大余地あり。

工作機械事業の再構築と高付加価値シフト

• 売上は縮小する一方で採算重視の受注と構造改革で赤字幅を縮小。会社計画では2027年に黒字化を目指す。
• 高付加価値領域（システム工作機械、開発型機械、レーザー加工等）への注力で単価・粗利の底上げを図る。
• ただし大型システム案件は受注・売上計上のタイミングで業績変動が大きく、見通しの不確実性あり。

SIer＆IoT、保守サービス等による新規収益源創出

• DX/自動化ニーズを背景にSIer事業で顧客提案型商材（データ活用・監視・保守）を展開し、部品加工・工作機械とシナジー創出。
• 保守・改造・更新需要の掘り起こしでストック型収益の比率を高める戦略。
• 新規事業は立上げ期のため収益寄与のタイミングは不確定だが、中期での寄与が見込まれる。

3. 今後3年の業績成長イメージ

直近実績（2026年3月期 売上約192億、営業益380百万円）から、2027年は会社計画で売上221億・営業益800百万円（YoY営業益大幅改善）。中期目標は2029年売上250億・営業利益率4%（営業益約1,000百万円）。これを基にすると2026→2029の売上CAGRは概ね約9%、部品加工は約11%程度の成長想定。営業利益は構造改革と高付加価値シフトで大きく改善する見込み。

4. 課題・リスク

• 工作機械の大型受注・売上計上タイミングにより業績変動が大きい（見通し不確実性）。
• 主力顧客の自動車市場（2輪・4輪）依存度、景況後退で受注減リスク。
• 新規事業（SIer/IoT等）の収益化遅延や投資回収遅延、人的資源確保の課題。
• 為替や原材料価格、受注の偏在によるキャッシュ・運転資金リスク。構造改革の実行力不足も懸念。

5. 総括

短期は受注・計上タイミングに左右されるものの、部品加工の堅調と工作機械の再構築、SIer等の成長で3年で売上・営業益回復が見込まれる。投資判断は工作機械の黒字化進捗と大口受注の可視化を重視すべきである。